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Macro & banques centrales

Inflation, taux, bilans des banques centrales, politique monétaire. Lecture des données dures (CPI, PCE, HICP) et des décisions Fed et BCE.

14 articles

· 10 min macro Premier FOMC de Warsh : le statu quo facile, le reste beaucoup moins La Fed devrait laisser ses taux inchangés ce 17 juin, pour le premier FOMC présidé par Kevin Warsh. Le vrai enjeu est ailleurs : un dot plot coincé entre une baisse de principe et une inflation à 4,2 %, un marché obligataire qui price déjà une hausse, et un président qui veut dégonfler le bilan. Les chiffres contre le communiqué. · 16 min crédit privé Crédit privé, juin 2026 : un record de défaut, et la liquidité qui se referme Le taux de défaut élargi de Fitch reste coincé à 6 % en mai, les fonds semi-liquides plafonnent les rachats pour le deuxième trimestre consécutif, et les régulateurs passent de l'observation à la vigilance. État des lieux du crédit privé américain à la mi-2026, sur sources primaires. · 8 min macro Ormuz rouvre : trois scénarios chiffrés pour la normalisation du marché pétrolier L'accord US-Iran du 14 juin rouvre le détroit d'Ormuz, signature le 19 à Genève. Mais l'accord a sorti la prime de guerre, pas les dégâts. Analyse chiffrée et sourcée de la remontée du trafic et trois trajectoires de prix du Brent. · 7 min macro Prix à l'import : +1,9 % en un mois, mais lisez les petits caractères Les prix à l'import américains bondissent de 1,9 % en mai 2026, +6,7 % sur un an. Les chiffres sont exacts. Mais derrière le titre, c'est le carburant qui fait tout le travail, et l'idée que ces indices remplaceraient le CPI ne tient pas. Décryptage aux données BLS. · 9 min macro Risque inflationniste persistant en 2026 : choc énergétique iranien, révisions haussières et défis pour les banques centrales Analyse des données fraîches de mai-juin 2026 : CPI US à 4,2 % YoY (plus haut depuis avril 2023), core 2,9 % ; HICP eurozone 3,2 % (plus haut depuis septembre 2023). Impact du conflit Iran/Israël sur les prix de l'énergie (pétrole jusqu'à ~120 $/bbl, énergie US +23,5 %). Projections ECB juin 2026 : HICP 3,0 % en 2026 (révisé +0,4 pp). Scénarios pour le second semestre et implications macro-financières. · 5 min macro SpaceX entre en bourse, 12 juin 2026 : le tapis rouge que la SEC déroule à l'IPO la plus chère de l'histoire en tordant son règlement Revue SEC accélérée, prix unique à 135 dollars à prendre ou à laisser, 30 pour cent de l'offre réservés au retail et un S-1 lunaire qui promet des satellites de calcul IA en orbite : anatomie de la plus grosse introduction jamais réalisée, de ses risques financiers et de l'énorme position short flaguée par Arkham. Bonne chance aux investisseurs, bonne chance aux traders. · 7 min macro Le bilan de la Fed, premier champ de bataille de Kevin Warsh Warsh veut une banque centrale plus petite et plus discrète. Mais il arrive quelques semaines après que le comité a mis fin au quantitative tightening, et le bilan devient le vrai terrain où se jouera son regime change. · 30 min crédit privé La contagion silencieuse : comment le crédit privé tisse une toile invisible entre banques, assureurs, marchés actions, crypto et stablecoins Cartographie des canaux de contagion du crédit privé : passerelles bancaires, assureurs-vie PE-owned, BDC retail, porosité crypto via les stablecoins yield-bearing, et canal obligataire japonais. Trois scénarios à 12-24 mois. · 21 min macro La guerre d'Iran de 2026 : anatomie d'un séisme économique et politique mondial Comment un conflit régional est en train de redessiner l'inflation, les alliances, et la politique intérieure de toutes les grandes puissances. Choc énergétique, stagflation, crise alimentaire, recomposition géopolitique et trois scénarios à horizon 2027. · 10 min macro Non, la hausse des taux français ne signe pas une sortie de la France de la zone euro Pourquoi les marchés ne pricent absolument pas un Frexit, malgré le bruit des réseaux sociaux. Prime de risque budgétaire contre pricing de rupture monétaire : deux mécanismes que tout oppose. · 3 min macro L'inflation US fait son grand come-back : bravo les experts, on applaudit bien fort Le CPI bondit de 0,9 % en un mois pour repasser à 3,3 % annuel, porté par l'essence à +21 %. Petit traité sarcastique sur l'inflation « transitoire » et les espoirs de baisses de taux qui s'envolent. · 4 min macro Point de situation sur le détroit d'Ormuz, avril 2026 : l'« art of the deal » de Trump qui a failli transformer le Golfe en barbecue nucléaire Cessez-le-feu « de deux semaines » mais avec péages iraniens à la carte, négociations à Islamabad, et un choc pétrolier qui propulse l'inflation US. État des lieux d'un détroit non rouvert mais « géré ». · 4 min crédit privé Le private credit en 2026 : le nouveau roi du shadow banking qui commence à tousser (et à bégayer sur les retraits) 2 000 milliards d'AUM, des rendements encore sexy, mais les cracks apparaissent : rachats qui explosent chez les BDC, PIK qui doublent, shadow defaults. Le crédit privé entre dans sa phase adulte. · 4 min macro La petite excursion de Trump qui transforme la famine en arme de destruction massive Ormuz à moitié fermé, les engrais bloqués, USAID démantelée : comment le blocus sélectif et les coupes d'aide américaine convergent en bombe à retardement alimentaire pour les pays les plus pauvres.