{"version":1,"id":"financement-ia","title":"Les engagements derrière l’infrastructure IA","reconstructedOn":"2026-09-16","sources":[{"id":"aip-2024","title":"BlackRock : lancement du partenariat GAIIP","url":"https://ir.blackrock.com/news-and-events/press-releases/press-releases-details/2024/BlackRock-Global-Infrastructure-Partners-Microsoft-and-MGX-Launch-New-AI-Partnership-to-Invest-in-Data-Centers-and-Supporting-Power-Infrastructure/default.aspx","publishedOn":"2024-09-17","locator":"Communiqué, quatre premiers paragraphes : fondateurs, soutien technique de Nvidia et objectifs de financement."},{"id":"aip-2025","title":"BlackRock : arrivée de Nvidia et xAI dans AIP","url":"https://ir.blackrock.com/news-and-events/press-releases/press-releases-details/2025/BlackRock-Global-Infrastructure-Partners-Microsoft-and-MGX-Welcome-NVIDIA-and-xAI-to-the-AI-Infrastructure-Partnership-to-Drive-Investment-in-Data-Centers-and-Enabling-Infrastructure/default.aspx","publishedOn":"2025-03-19","locator":"Communiqué, deux premiers paragraphes : nouveaux partenaires et maintien du conseil technique de Nvidia."},{"id":"nvda-8k-20260817","title":"Nvidia : 8-K sur le campus de SB Energy","url":"https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1045810/000104581026000069/nvda-20260817.htm","publishedOn":"2026-08-17","locator":"Item 1.01, Residual Value Guaranties : parties, plafond, déclencheurs, options et indemnisation."},{"id":"nvda-ex101-20260826","title":"Nvidia : modèle de garantie, annexe 10.1","url":"https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1045810/000104581026000075/nvda2027q2ex101.htm","publishedOn":"2026-08-26","locator":"Sections 1(b), 1(c), 1(d), 2 et 8 : formule masquée, actualisation, plafond et conditions."}],"nodes":[{"id":"blackrock","label":"BlackRock","role":"Partenaire fondateur","column":0,"row":0},{"id":"gip","label":"GIP","role":"Partenaire fondateur","column":0,"row":1},{"id":"microsoft","label":"Microsoft","role":"Partenaire fondateur","column":0,"row":2},{"id":"mgx","label":"MGX","role":"Partenaire fondateur","column":0,"row":3},{"id":"aip","label":"GAIIP / AIP","role":"Partenariat d’infrastructure","column":1,"row":1},{"id":"xai","label":"xAI","role":"Partenaire annoncé en 2025","column":1,"row":3},{"id":"nvidia","label":"Nvidia","role":"Technologie et engagements","column":2,"row":1},{"id":"openai-tenant","label":"OpenAI · filiale","role":"Locataire du campus","column":3,"row":0},{"id":"sb-energy","label":"SB Energy","role":"Bailleur du 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partenaires.","sources":["aip-2024"]}]},{"id":"microsoft-aip","from":"microsoft","to":"aip","observations":[{"publishedOn":"2024-09-17","recordedOn":"2026-09-16","review":"reviewed","kind":"announcement","label":"Partenaire fondateur","claim":"Microsoft participe au lancement du partenariat.","limit":"Le communiqué ne détaille pas de montant individuel pour Microsoft.","watch":"Engagements définitifs et projets financés.","sources":["aip-2024"]}]},{"id":"mgx-aip","from":"mgx","to":"aip","observations":[{"publishedOn":"2024-09-17","recordedOn":"2026-09-16","review":"reviewed","kind":"announcement","label":"Partenaire fondateur","claim":"MGX fait partie des fondateurs annoncés.","limit":"Aucun apport individuel n’est chiffré ici.","watch":"Montants effectivement engagés par MGX dans ce partenariat.","sources":["aip-2024"]}]},{"id":"nvidia-aip","from":"nvidia","to":"aip","observations":[{"publishedOn":"2024-09-17","recordedOn":"2026-09-16","review":"reviewed","kind":"announcement","label":"Soutien technique","claim":"Nvidia doit apporter son expertise technique au partenariat.","limit":"Ce rôle ne prouve pas un investissement financier.","watch":"Évolution du rôle et conditions de participation.","sources":["aip-2024"]},{"publishedOn":"2025-03-19","recordedOn":"2026-09-16","review":"reviewed","kind":"announcement","label":"Partenaire et conseil technique","claim":"BlackRock annonce que Nvidia rejoint AIP et conserve son rôle de conseil technique.","limit":"Le montant de sa participation n’est pas publié dans ce communiqué.","watch":"Conditions financières définitives et apports réalisés.","sources":["aip-2025"]}]},{"id":"xai-aip","from":"xai","to":"aip","observations":[{"publishedOn":"2025-03-19","recordedOn":"2026-09-16","review":"reviewed","kind":"announcement","label":"Partenaire annoncé","claim":"BlackRock annonce également l’arrivée de xAI dans AIP.","limit":"L’annonce ne chiffre pas l’apport individuel de xAI.","watch":"Montants, conditions et opérations attribuables à xAI.","sources":["aip-2025"]}]},{"id":"openai-sb-lease","from":"openai-tenant","to":"sb-energy","observations":[{"publishedOn":"2026-08-17","recordedOn":"2026-09-16","review":"reviewed","kind":"contract","label":"Baux du campus de l’Ohio","claim":"Nvidia désigne une filiale d’OpenAI comme locataire et SB Energy comme bailleur.","limit":"Le lien représente les baux prévus, sans attester de loyers déjà versés.","watch":"Début des baux et mise en service.","sources":["nvda-8k-20260817"]}]},{"id":"nvidia-sb-guarantee","from":"nvidia","to":"sb-energy","observations":[{"publishedOn":"2026-08-17","recordedOn":"2026-09-16","review":"reviewed","kind":"contract","label":"Garantie de valeur résiduelle","claim":"Nvidia déclare des garanties plafonnées initialement à 105 milliards de dollars. Après certains défauts, le paiement dépend notamment des récupérations par relocation ou vente ; Nvidia dispose aussi d’options, dont la reprise du bail.","limit":"Plafond cumulé conditionnel, sans estimation de perte. Les obligations dépendent notamment des conditions de mise à disposition des locaux.","watch":"Modèle de garantie et conditions de démarrage des baux.","sources":["nvda-8k-20260817"],"amount":{"value":"105000000000","currency":"USD","kind":"conditional-cap","label":"105 Md$ · plafond initial cumulé"}},{"publishedOn":"2026-08-26","recordedOn":"2026-09-16","review":"reviewed","kind":"limitation","label":"Garantie · formule partiellement masquée","claim":"Le modèle de garantie précise les conditions et options. La formule de la perte couverte, le taux d’actualisation et certains paramètres de limitation restent masqués.","limit":"Les éléments publics ne permettent pas de chiffrer une perte dans un scénario de défaut. Le plafond initial porte sur plusieurs garanties.","watch":"Publication des paramètres masqués, amendements et mises en service.","sources":["nvda-8k-20260817","nvda-ex101-20260826"],"amount":{"value":"105000000000","currency":"USD","kind":"conditional-cap","label":"105 Md$ · plafond initial cumulé"}}]},{"id":"openai-nvidia-indemnity","from":"openai-tenant","to":"nvidia","observations":[{"publishedOn":"2026-08-17","recordedOn":"2026-09-16","review":"reviewed","kind":"contract","label":"Remboursement et indemnisation","claim":"Le 8-K indique qu’OpenAI s’engage à rembourser et indemniser Nvidia pour les sommes versées au bailleur.","limit":"Un engagement de remboursement ne garantit pas la capacité future à payer.","watch":"Identité précise des obligés et conditions de recouvrement.","sources":["nvda-8k-20260817"]}]}],"milestones":[{"date":"2024-09-17","label":"La plateforme","change":"Création de GAIIP. Nvidia apporte un soutien technique ; les participations individuelles restent à préciser."},{"date":"2025-03-19","label":"Les nouveaux partenaires","change":"Nvidia et xAI rejoignent le partenariat, désormais nommé AIP. Le rôle de Nvidia évolue."},{"date":"2026-08-17","label":"Les garanties","change":"Un autre montage apparaît : les baux du campus de l’Ohio et la garantie de Nvidia. Ces pièces n’établissent pas qu’AIP finance ce campus."},{"date":"2026-08-26","label":"Les clauses","change":"Le modèle contractuel ajoute des précisions, tout en laissant masqués des paramètres nécessaires au calcul de la perte couverte."}]}

// atlas des engagements · financement de l’IA

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Qui participe au financement ? Qui garantit quoi ? Explorez les relations, puis remontez les publications pour voir ce qui change.

Le modèle contractuel ajoute des précisions, tout en laissant masqués des paramètres nécessaires au calcul de la perte couverte.

Partenaire fondateurBlackRock1 relations Partenaire fondateurGIP1 relations Partenaire fondateurMicrosoft1 relations Partenaire fondateurMGX1 relations Partenariat d’infrastructureGAIIP / AIP6 relations Partenaire annoncé en 2025xAI1 relations Technologie et engagementsNvidia3 relations Locataire du campusOpenAI · filiale2 relations Bailleur du campusSB Energy2 relations

Annonce Engagement Relation sélectionnéeTraits sans échelle financière

La présence de Nvidia dans ces deux montages ne prouve pas qu’AIP finance le campus de SB Energy. La carte couvre les pièces listées ci-dessous.

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Toutes les relations à cette date

BlackRock GAIIP / AIPPartenaire fondateur GIP GAIIP / AIPPartenaire fondateur Microsoft GAIIP / AIPPartenaire fondateur MGX GAIIP / AIPPartenaire fondateur Nvidia GAIIP / AIPPartenaire et conseil technique xAI GAIIP / AIPPartenaire annoncé OpenAI · filiale SB EnergyBaux du campus de l’Ohio Nvidia SB EnergyGarantie · formule partiellement masquée OpenAI · filiale NvidiaRemboursement et indemnisation

Limites documentées

Nvidia → SB Energy

Publication du 26 août 2026 · revue le 16 sept. 2026

Le modèle de garantie précise les conditions et options. La formule de la perte couverte, le taux d’actualisation et certains paramètres de limitation restent masqués.

105 Md$ · plafond initial cumulé

La limite

Les éléments publics ne permettent pas de chiffrer une perte dans un scénario de défaut. Le plafond initial porte sur plusieurs garanties.

À vérifier ensuite

Publication des paramètres masqués, amendements et mises en service.

Ouvrir les pièces

Nvidia : 8-K sur le campus de SB Energy ↗
Item 1.01, Residual Value Guaranties : parties, plafond, déclencheurs, options et indemnisation.
Nvidia : modèle de garantie, annexe 10.1 ↗
Sections 1(b), 1(c), 1(d), 2 et 8 : formule masquée, actualisation, plafond et conditions.

Ce que cette mémoire permet de vérifier

La chronologie est une reconstitution documentaire réalisée le 16 sept. 2026. Les dates de la carte désignent la publication des pièces, pas la date à laquelle l0g les aurait connues ou archivées. Une relation ancienne peut avoir évolué depuis sa dernière pièce.

Les annonces sont attribuées à leurs auteurs. Les engagements conditionnels restent distincts des paiements. L’absence d’un lien signifie qu’il n’est pas établi dans ce corpus, sans démontrer son inexistence.

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