81· 12 minactifmacroAdjudications record : le référendum hebdomadaire sur la dette américaineLe 9 juillet 2026, le Trésor a placé son obligation à 30 ans au plus haut rendement depuis 2007, avec un deuxième tail consécutif mais une demande étrangère solide. Comment lire la bande d'adjudication, ce référendum permanent sur la capacité de l'Amérique à financer des déficits record pendant que la Fed, l'étranger et le basis trade se retirent.›82· 13 minactifliquiditéBasis trade : au plus haut selon la Fed, moribond selon le marchéLe 22 juin 2026, une note de la Réserve fédérale a chiffré le pari des hedge funds sur la dette américaine : un basis trade à 830 milliards de dollars, près du double de son pic de 2020. Au même moment, les praticiens le disent en perte de vitesse. Deux lectures d'un même arbitrage, et pourquoi l'écart compte.›83· 13 minactifmacroCarry trade yen : la mèche est désormais dans les obligations japonaisesLe rendement du JGB 10 ans a touché 2,88 % le 9 juillet 2026, un plus haut de près de trente ans, sur fond de plan d'investissement à 370 000 milliards de yens. Pourquoi une envolée des taux longs japonais menace le portage yen, le financement caché des marchés mondiaux, et la leçon du précédent d'août 2024.›84· 10 minactifcrédit privéSemi-conducteurs : la pile de contraintes derrière l'IAVentes record, GPU, lithographie EUV, fonderie, mémoire et relocalisation : lire les semi-conducteurs comme une chaîne de goulets plutôt que comme un simple thème IA.›85· 35 minactifcryptoEthereum et la TradFi : le test grandeur nature de la finance programmablePourquoi Ethereum compte pour la finance traditionnelle : stablecoins, tokenisation, rollups, roadmap, risques et impact possible sur l'infrastructure mondiale.›86· 15 minactifmacroRebond du dollar : jusqu'où avant la riposte des banques centrales ?Le DXY a gagné 2,3 % en juin 2026 et touché un plus haut de treize mois après le dot plot hawkish de la Fed. Le yen campe au-delà de 160 malgré 11 700 milliards de yens d'intervention, la BCE et la BoJ remontent leurs taux. Anatomie d'un rebond, et des ripostes possibles.›87· 14 minactifmacroCushing : le terminal de l'Oklahoma qui fixe le prix du pétrole américainLes cuves de Cushing, point de livraison du contrat WTI, sont tombées à environ 19,7 millions de barils fin juin 2026, tout près de leur plancher d'exploitation. Pédagogie de ce carrefour de pipelines, lecture des données EIA et scénarios, dont celui d'une Chine qui repasserait à l'achat.›88· 11 minactifgéopolitiqueGuerre d'Iran : inventaire des navires et infrastructures pétroliers et gaziers frappésDepuis les frappes du 28 février 2026, la guerre autour de l'Iran a visé le pétrole et le gaz sur deux fronts : des sites énergétiques majeurs, de South Pars à Ras Laffan, et des dizaines de navires marchands. Inventaire aussi complet que le permettent les sources, avec ses degrés de certitude assumés.›89· 11 minactifmacroDette américaine : le réveil de la prime de termeLa dette publique américaine dépasse son record de 1946, la charge d'intérêt franchit le budget de la défense, et la prime de terme est repassée en positif pour la première fois depuis 2023. Derrière ces signaux, une question de fond : qui financera l'État fédéral, et à quel prix. Analyse rigoureuse et sourcée, du diagnostic aux objections.›90· 10 minactifmarchésUranium : marché en déficit, promesse de l'IA, et goulots cachésLe prix de l'uranium a franchi les 100 dollars la livre au comptant, la demande des réacteurs est en passe de doubler d'ici 2040, et les besoins électriques de l'IA rebranchent le nucléaire. Mais la thèse haussière bute sur des délais, une offre concentrée et un goulot d'enrichissement dominé par la Russie. Analyse complète et sourcée, thèse et antithèse.›