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BYD : qui avance l’argent jusqu’au client français ?
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Les documents cités dans l’analyse et, lorsqu’ils sont repérés, les passages associés. Un rapprochement automatique ne vaut pas validation d’une affirmation.
- TVA à l’importation : déclaration, déduction et base ↗Date du document non identifiée
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Garanties de lecture
Niveaux de preuve
Profondeur 3 : source liée · 4 niveaux détectés
Sommaire et notions12 étapes · 2 notions
Analyse complète
Des ressorts fabriqués en Chine à la voiture rendue après sa location, l’argent change plusieurs fois de porteur. Les comptes et conditions commerciales publiques éclairent cette avance et les risques qui restent à répartir.
Une voiture électrique BYD DOLPHIN SURF Boost s’affiche à 219 euros par mois dans l’offre française de novembre 2026. La promesse tient en quelques caractères. Derrière elle, plusieurs entreprises ont déjà mobilisé de l’argent : fabriquer des pièces, assembler la voiture, la transporter, la garder en stock, puis en financer l’usage pendant un peu plus de quatre ans. Le conducteur arrive au bout de cette chaîne d’avances. 12
Pour comprendre qui finance la voiture, il faut suivre deux objets : le véhicule et la créance, ce droit d’obtenir un paiement. Ils circulent parfois ensemble. Souvent, leurs calendriers se séparent. Un fournisseur peut avoir livré ses ressorts tout en détenant encore une promesse de paiement. Un distributeur peut vendre la voiture à un établissement qui la louera au conducteur. Au terme des loyers, une automobile restera à revendre.
Les documents publics éclairent ces passages. Les comptes de BYD arrêtés au 30 septembre 2026 montrent un stock en forte hausse, des formes de règlement qui évoluent et un flux de trésorerie d’exploitation positif. Un dépôt boursier chinois permet d’observer le financement chez un fournisseur. Les mentions de l’offre française donnent le calendrier des loyers. Entre ces pièces, certains contrats restent privés. L’enquête reconstruit les mécanismes documentés. Suivre une voiture identifiée de l’usine au domicile demanderait les contrats privés correspondants. 1412
Le voyage immobilise déjà du capital
Le premier financement commence avant la vente. Une pièce en fabrication, une voiture en transit et un véhicule disponible chez un distributeur représentent du capital engagé. Le besoin en fonds de roulement désigne cette avance liée au cycle courant : les stocks et les sommes à recevoir mobilisent des ressources ; les délais obtenus auprès des fournisseurs et certaines avances des clients en fournissent. La longueur du parcours commercial compte autant que son volume.
Au 30 septembre 2026, BYD porte 221,6 milliards de yuans de stocks, contre 138,4 milliards à la fin de 2025. Le groupe attribue principalement cette progression à son activité automobile à l’étranger. Dans son rapport semestriel, il avait déjà indiqué une rotation des stocks d’environ 109 jours au premier semestre 2026, contre 79 jours au premier semestre 2025, en l’expliquant notamment par le développement international et les longs transports maritimes. C’est l’explication de l’entreprise. Ces 109 jours décrivent un indicateur consolidé de stocks, avec sa propre méthode ; ils renseignent peu sur la traversée d’une voiture particulière. 112
Le périmètre mérite d’être posé immédiatement. Les comptes de BYD comprennent l’automobile, mais aussi d’autres activités, dont l’électronique. Les agrégats suivent les normes chinoises de comptabilité des entreprises (ASBE). Ils sont mondiaux, exprimés en yuans, et les comptes intermédiaires de 2026 sont non audités. Les appliquer au seul réseau français donnerait une précision artificielle. Ils permettent en revanche d’examiner l’effort financier du groupe qui développe ce réseau. 12
Cet effort produit un contraste instructif. De janvier à septembre 2026, l’exploitation génère 54,5 milliards de yuans de trésorerie, contre 40,8 milliards sur les neuf premiers mois de 2025. Pourtant, la trésorerie et les équivalents de trésorerie du tableau des flux passent de 68,4 à 29,8 milliards entre le début et la fin de la période. Les flux nets d’investissement et de financement absorbent les entrées d’exploitation ; l’effet du change accentue le recul du solde. La cascade ci-dessous relie exactement ces deux soldes. 1
Méthode et périmètre
La cascade utilise les montants entiers du tableau des flux : ouverture 68 395 197 000 CNY, exploitation +54 469 572 000, investissement net −68 857 389 000, financement net −23 081 574 000, effet du change −1 144 273 000 et clôture 29 781 533 000. Les positions et les dimensions sont proportionnelles ; les étiquettes visibles sont arrondies à trois décimales en milliards. Le périmètre couvre toutes les activités et tous les pays du groupe, sous normes chinoises ASBE, dans des comptes intermédiaires non audités. Cette catégorie comptable de trésorerie et d’équivalents reste distincte des autres actifs financiers et ne mesure pas toute la capacité de financement. Le flux opérationnel comprend déjà les encaissements et paiements du cycle : les variations des dettes fournisseurs ne doivent pas lui être ajoutées comme de nouvelles ressources.
La catégorie représentée a une définition comptable précise. D’autres actifs financiers figurent au bilan ; leur liquidité, leur risque et leur disponibilité demandent une lecture distincte. Présenter les 29,8 milliards comme toute la capacité financière du groupe dépasserait ce que montre le graphique. De même, le flux opérationnel enregistre déjà les encaissements des clients et les paiements aux fournisseurs : il porte l’empreinte du crédit commercial. 113
Une conclusion résiste donc aux lectures trop rapides : BYD doit financer une expansion qui immobilise davantage de capital, tout en continuant à dégager de la trésorerie dans son exploitation. Pour comprendre comment cette avance se partage, il faut regarder le cycle de trésorerie d’un fournisseur.
Le temps du fournisseur se paie
Le cas le plus parlant vient de 华纬科技, fabricant chinois de ressorts coté à Shenzhen sous le code 001380. Dans une réponse à la Bourse diffusée le 30 juin 2026, l’entreprise décrit les modalités de règlement de BYD : un crédit commercial de un à deux mois après facture, avec des règlements par DiChain, avec des maturités de deux à six mois, ou par acceptation bancaire. Ces indications contractuelles éclairent deux étapes du règlement. Leur addition mécanique fabriquerait un délai moyen que le document ne mesure pas. 4
DiChain est décrit dans ce dépôt comme un certificat électronique de créance. Le fournisseur détient un droit à paiement à une échéance donnée. Il peut le conserver jusqu’à cette échéance, le transmettre à un autre fournisseur qui l’accepte ou le mobiliser auprès d’un financeur. Dans ce dernier cas, l’affacturage transforme la créance en trésorerie disponible selon un contrat et moyennant un coût. 4
Ce choix devient très concret lorsque le fabricant de ressorts achète de l’acier. Il indique que ses fournisseurs d’acier acceptent peu DiChain et privilégient le cash ou les acceptations bancaires. Une créance aisément transmissible entre certains partenaires peut ainsi rencontrer une limite au maillon suivant. Celui qui doit payer son acier cherche alors une autre source de trésorerie, attend l’échéance ou finance la créance. 4
Méthode et périmètre
Le fournisseur décrit DiChain comme un certificat électronique de créance. Le dessin distingue la livraison des pièces, la remise d’un droit à paiement et les voies possibles vers la trésorerie : attendre l’échéance, transmettre la créance à un partenaire qui l’accepte, ou la financer sous contrat. Ces branches sont des possibilités, sans partage de volumes supposé. L’encours déclaré au 31 mars 2026 est de 183 256 200 CNY, soit 183,256 millions arrondis sur le visuel. Il s’agit d’un stock à une date donnée, distinct des 133,74 millions reçus pendant le trimestre. Le fournisseur déclare l’absence de créances BYD/DiChain échues impayées dans son périmètre. Ce cas individuel précède les mesures réglementaires de septembre. Aucun taux, délai moyen jusqu’au cash ni encours de l’ensemble des fournisseurs n’est déduit.
Au premier trimestre 2026, ce fournisseur reçoit 133,74 millions de yuans de nouveaux DiChain ; l’encours atteint 183,26 millions au 31 mars. Dans le même document, il déclare l’absence de créances BYD/DiChain échues impayées. Les deux observations comptent : de l’argent reste engagé dans une créance à terme, tandis que le fournisseur déclare l’absence d’échu impayé dans le périmètre présenté. Ce cas individuel, antérieur au durcissement réglementaire de septembre, renseigne sur un mécanisme et sur son usage à une date précise. 44
Une créance confirmée par un grand acheteur peut aussi rendre le financement plus accessible à un petit fournisseur. Si le financeur juge cette créance plus sûre qu’un prêt accordé au fournisseur seul, il peut proposer de meilleures conditions. Le résultat dépend du prix du financement, des garanties, des recours et du caractère volontaire de l’opération. Le corpus consulté ne fournit aucun taux représentatif du coût de DiChain pour les fournisseurs de BYD en novembre 2026.
Il faut enfin distinguer les instruments. Une acceptation bancaire engage une banque à payer un effet à maturité ; une acceptation commerciale engage une entreprise. L’escompte permet d’obtenir des fonds avant l’échéance, selon les conditions du financeur. Un certificat électronique de créance relève d’une catégorie différente. Ces instruments organisent un règlement à terme, avec des droits et des risques différents. Leur financement peut avancer la disponibilité de la trésorerie. 19
Pékin rapproche règlement et encaissement
Cette distinction explique l’évolution de la politique chinoise. BYD avait annoncé en juin 2025 des délais de règlement limités à 60 jours. Pour apprécier une telle promesse, trois précisions sont décisives : le moment où le compteur démarre, le moyen remis au fournisseur et la date à laquelle ce dernier dispose de cash. 20
Le règlement de protection des paiements aux petites et moyennes entreprises (PME), entré en vigueur le 1er juin 2025, fixe un cadre. Pour les achats des grandes entreprises aux PME, il prévoit un paiement sous 60 jours à compter de la livraison, tout en autorisant un autre délai contractuel raisonnable selon les usages. Il encadre l’acceptation des livraisons et interdit d’imposer des effets ou certificats aux PME, ou de les employer pour prolonger artificiellement le délai. Appliquer ces dispositions à un contrat précis exige de vérifier le statut des parties et ses clauses. 5
La notification signée le 3 septembre 2026 va plus loin dans la recherche de liquidité. Elle encourage les grandes entreprises à s’engager au paiement en cash sous 60 jours après livraison. Pour les paiements aux PME par les administrations, établissements publics et grandes entreprises, elle impose le cash lorsque le contrat ne précise aucun moyen de paiement. Les nouveaux certificats électroniques sont plafonnés à six mois ; les banques et sociétés d’affacturage ne peuvent accorder de financement à ceux dont la durée dépasse cette limite. L’obligation spécifique de paiement intégral en cash visant les entreprises publiques a son propre périmètre. 6
Le texte ouvre aussi une voie financière : soutenir les prêts et émissions obligataires permettant aux grandes entreprises de remplacer leurs dettes fournisseurs et de régler les PME en cash. Le mécanisme recherché est lisible. Le grand acheteur emprunte, le fournisseur encaisse, et l’avance se déplace vers un prêteur capable de la porter. Une même activité industrielle peut alors présenter moins de crédit fournisseur et davantage de dette financière. C’est la logique du dispositif ; son effet propre sur BYD reste à établir. 6
Les indicateurs de délai demandent la même attention. Une enquête de l’association automobile chinoise CAAM, publiée en février 2026, avance une moyenne d’environ 54 jours pour 17 constructeurs. Elle inclut des règlements par acceptation bancaire et reconnaît des points de départ différents. Ce résultat sectoriel décrit sa convention de mesure. Le délai jusqu’au cash disponible chez un fournisseur de BYD demanderait d’autres données. 8
Dans les comptes, le support du crédit bouge
Les chiffres publiés le 29 octobre 2026 montrent pourquoi suivre une seule ligne de bilan peut induire en erreur. Les dettes fournisseurs de BYD diminuent de 186,7 à 172,7 milliards de yuans entre décembre 2025 et septembre 2026. Sur la même période, les effets à payer augmentent de 22,5 à 78,9 milliards. Ensemble, ces deux postes passent de 209,2 à 251,6 milliards, soit une hausse de 42,4 milliards. 1
Le crédit prend donc davantage la forme d’effets dans cette photographie du bilan. BYD explique lui-même la hausse des effets par une utilisation accrue de ce mode de règlement. La publication trimestrielle laisse toutefois ouvertes la répartition bancaire ou commerciale de ces effets, leurs maturités détaillées et la trajectoire de chaque facture. Attribuer leur progression à une conversion de DiChain ou à la réforme de septembre demanderait des pièces supplémentaires. 11
Les clients contribuent aussi à l’avance. Les passifs sur contrats atteignent 92,9 milliards de yuans au 30 septembre, contre 51,5 milliards à fin 2025. Ce poste retrace des obligations de livraison associées à des paiements reçus ou dus avant l’exécution du contrat ; BYD attribue sa progression principalement aux avances automobiles. Il s’agit d’un encours consolidé mondial. La part des acomptes versés par des particuliers français reste inconnue. 113
Le constructeur bénéficie ainsi de calendriers différents des deux côtés de son activité : certains fournisseurs attendent un paiement, certains clients avancent des fonds. Cette combinaison contribue à financer le cycle. Ses variations de bilan ne constituent cependant pas, euro pour euro ou yuan pour yuan, un tableau des entrées de cash : changes, mouvements sans encaissement et autres ajustements peuvent intervenir. Les additionner au flux opérationnel compterait une partie des mêmes ressources plusieurs fois.
Le bilan documente une structure de financement. Pour attribuer une fraction de la mensualité française au délai accordé par un fournisseur chinois, il faudrait encore connaître le coût marginal de cette ressource, les autres financements et la manière dont les économies éventuelles se transmettent au prix. Ces informations manquent dans les pièces publiques examinées.
La frontière ajoute sa propre facture
Le véhicule qui entre dans l’Union européenne depuis la Chine rencontre ensuite un autre besoin de financement. Dans le cadre vérifié au 6 novembre 2026, les véhicules électriques à batterie neufs d’origine chinoise relevant du taux individuel BYD supportent un droit compensateur de 17 %, en plus du droit de douane ordinaire de 10 % applicable aux voitures. Le taux individuel exige notamment une facture conforme. Le champ dépend du produit, de son origine et du fabricant : le taux se rattache à l’origine douanière et à la catégorie du véhicule. 910
Un exemple en indice rend le calcul visible. Avec une valeur à la frontière de 100, les deux droits apportent respectivement 10 et 17. La base après droits atteint 127. Les deux taux s’appliquent à la même valeur initiale. L’exemple décrit cette hypothèse douanière, avec ses conditions ; elle ne reconstitue aucun prix de transfert, port d’entrée ou montant effectivement payé pour la DOLPHIN SURF de l’offre. 910
La taxe sur la valeur ajoutée (TVA) ajoute une distinction essentielle entre coût et trésorerie. En France, sa base à l’importation inclut les droits ainsi que certains frais accessoires. Dans l’exemple simplifié, ces frais sont supposés nuls : 20 % de 127 donnent 25,4. Pour un importateur identifié à la TVA française disposant d’un droit intégral à déduction, l’autoliquidation permet de déclarer et déduire simultanément ce montant. La TVA nette correspondante est alors nulle, sans avance de trésorerie au titre de cette taxe. Les droits de douane, eux, restent dans le coût de l’importation. 11
Le prix facturé en France dépendra aussi du transport, de la distribution, des remises, des marges et des décisions commerciales. Le tarif douanier décrit un prélèvement à l’importation. Sa répercussion sur l’acheteur final dépend de ces ajustements. Les contrats et déclarations permettant de les mesurer voiture par voiture ne figurent pas dans le corpus consulté.
Le parking attend sa banque
Une voiture arrivée sur le marché doit encore trouver son conducteur. Pendant cette attente, un distributeur peut mobiliser ses propres fonds, bénéficier d’un délai de règlement ou utiliser une ligne de financement de stock. Ce dernier mécanisme porte souvent le nom de financement de stock, ou floor plan. Le crédit accompagne les véhicules détenus en stock ; son coût dépend notamment des sommes utilisées et de la durée pendant laquelle elles le restent.
CGI Finance commercialise effectivement un financement de stocks de véhicules neufs et d’occasion, avec des agios sur la partie utilisée. Cette documentation établit l’existence du produit. La recherche n’a pas trouvé de confirmation publique de son emploi pour l’ensemble du réseau BYD français, ni les limites de crédit, les durées ou les garanties propres aux distributeurs concernés. 14
Les partenariats publiés montrent néanmoins le rôle des banques européennes dans la vente. Crédit Agricole Auto Bank et BYD ont annoncé un accord français le 14 avril 2025, avec des offres destinées aux particuliers et aux entreprises à partir de mai. L’offre DOLPHIN SURF de novembre 2026 est, de son côté, soumise à l’acceptation de CGL, société du groupe Société Générale opérant sous la marque CGI Finance. Ces deux pièces décrivent des relations et des produits précis. Elles laissent ouverte la répartition des volumes entre partenaires. 1512
Lorsqu’un financeur achète un véhicule destiné à être loué, il transforme le calendrier du vendeur : un prix peut être encaissé alors que le conducteur paiera au fil des mois. La voiture quitte le stock commercial et devient un actif de location. Les contrats de vente, de financement de stock et de location déterminent les dates exactes et les obligations de chacun. 13
À 219 euros, la première échéance change le calcul
Revenons à l’offre valable pour les commandes du 1er au 30 novembre 2026. Elle concerne une DOLPHIN SURF Boost en location longue durée (LLD), sur 49 mois et 40 000 kilomètres au total, chez les distributeurs participants. Le premier loyer s’élève à 1 865 euros TTC. Une prime de 365 euros liée aux certificats d’économies d’énergie (CEE), sous condition d’éligibilité, ramène la part du client à 1 500 euros. Viennent ensuite 48 loyers de 219 euros. 12
L’addition donne 12 012 euros de loyers à la charge du client éligible : 1 500 + 48 × 219. Avant affectation de la prime, la somme des loyers annoncés atteint 12 377 euros. Le premier versement est un loyer majoré. L’annonce exclut les assurances et prestations facultatives ; les dépenses d’usage et d’éventuels frais contractuels de restitution demandent une lecture séparée. 1218
Méthode et périmètre
Les 49 rangs d’échéances représentent le calendrier annoncé, sans inventer de dates de prélèvement. Les barres partagent une échelle en euros : premier loyer de 1 865 €, dont 365 € de prime de certificats d’économies d’énergie (CEE) si le client est éligible, puis 48 loyers de 219 €. La part du client éligible au premier loyer est de 1 500 € ; ses loyers annoncés totalisent 1 500 + 48 × 219 = 12 012 € TTC. Avant affectation de la prime, le total est de 12 377 €. La prime est avancée par le concessionnaire selon l’offre. La restitution relève du contrat, à distinguer du rang d’une mensualité. Les montants excluent notamment assurances et prestations facultatives, dépenses d’usage et éventuels frais contractuels de restitution. La mention de CGL pour l’acceptation ne permet pas de reconstituer le bailleur, les prix professionnels ou les accords de reprise ; aucune valeur résiduelle ni taux d’intérêt n’est calculé.
La prime CEE apporte un autre petit relais de financement. L’offre précise qu’elle est avancée par le concessionnaire pour payer une partie du premier loyer. Les certificats d’économies d’énergie reposent sur des obligations imposées aux vendeurs d’énergie, qui financent des actions éligibles ou acquièrent des certificats. Pour cette opération, le document commercial décrit le montant et son avance ; il laisse inconnus les délais de règlement entre les intermédiaires. Assimiler automatiquement les 365 euros à une dépense budgétaire directe de l’État changerait la nature du dispositif. 1217
CGL est nommé pour l’acceptation du dossier. Les mentions publiques consultées suffisent à identifier cet intervenant, tandis que le contrat proposé au client doit préciser le bailleur et les engagements détaillés. Le total de 12 012 euros mesure les loyers annoncés dans les conditions de l’exemple. À l’échéance de cette LLD, le client restitue le véhicule selon son contrat ; ces versements rémunèrent donc un usage dans le temps. 121318
La dernière mensualité laisse une voiture
La location longue durée repose sur une dissociation simple. Le propriétaire finance l’acquisition du véhicule ; le conducteur en paie l’usage. Le service public français décrit l’établissement qui achète et conserve la propriété pendant la location. Une fois les loyers encaissés, la voiture conserve une valeur économique. Sa revente future entre dans l’équilibre de l’opération. 13
La valeur résiduelle est l’estimation de cette valeur à la fin du contrat. Toutes choses égales par ailleurs, anticiper un produit de revente plus élevé réduit la dépréciation à couvrir pendant la location et peut permettre des loyers plus faibles. Le calcul réel dépend aussi du prix professionnel d’acquisition, du financement, des services, des frais et de la marge. La simple différence entre prix public et loyers serait insuffisante pour retrouver cette valeur ou un taux d’intérêt. 16
Le risque apparaît lorsque la revente rapporte moins que prévu. Dans son document d’enregistrement universel 2025, Ayvens explique ce risque général et le suivi des valeurs de sa flotte. Cette source décrit l’économie d’un loueur ; elle apporte un cadre de lecture, sans mesurer le risque de CGL ou de la DOLPHIN SURF étudiée. Une garantie de reprise ou un accord de partage pourrait déplacer tout ou partie de l’écart vers un autre acteur. Aucun engagement de ce type propre à l’offre n’a été confirmé publiquement dans notre collecte. 16
Le conducteur porte, pour sa part, les obligations de son contrat : loyers, kilométrage, état de restitution et éventuelles prestations. La baisse générale du marché de l’occasion et une facture liée à un kilométrage dépassé correspondent à des risques distincts. Leur traitement se lit dans les contrats de location et les accords entre professionnels. 18
La voiture a donc plusieurs vies financières. Son fabricant attend la recette commerciale. Le fournisseur attend le règlement de sa créance. Le prêteur finance une durée. Le loueur mise en partie sur la valeur d’un actif qui continuera de rouler. Le même véhicule relie ces positions, avec des échéances et des protections différentes.
La compétitivité se joue aussi dans les contrats
L’enquête établit une avance répartie : crédit commercial en Chine, ressources du constructeur, financement bancaire possible du stock, puis paiements de location et valeur future du véhicule en France. Les comptes récents montrent la hausse des stocks et la montée des effets à payer. Ils montrent également une génération de trésorerie opérationnelle en progression. Le cas du fournisseur documente une créance à terme et une déclaration d’absence d’échu impayé. Ces éléments conduisent à examiner la qualité et le coût des relais financiers, plutôt qu’à déduire une crise de liquidité d’un seul encours. 14
Le meilleur argument qui tempère l’angle tient à cette pluralité. Un grand acheteur peut faciliter le financement de ses fournisseurs ; une banque peut rendre l’acquisition accessible ; une valeur de revente solide peut réduire le coût d’usage. Pour juger le partage des avantages, les pièces décisives seraient les taux réellement payés, les délais jusqu’au cash, les contrats de reprise et les prix professionnels. Leur absence empêche de chiffrer une contribution des fournisseurs chinois au loyer français.
Les prochaines publications seront utiles si elles permettent de rapprocher les stocks, la trésorerie d’exploitation et les échéances de règlement. En France, les contrats de location et de reprise éclaireraient la part de risque conservée par chaque professionnel. La question centrale devient très concrète : qui paie l’attente en stock et qui absorbe une revente moins favorable ?
Analyse documentaire vérifiée le 6 novembre 2026. Les chiffres de groupe proviennent des comptes consolidés publiés par BYD ; les déclarations commerciales et celles du fournisseur sont attribuées. Les références détaillent les périodes, unités et limites des calculs. Le corpus public consulté laisse les contrats privés à documenter. L’image de partage est une illustration conceptuelle : elle représente des mécanismes de financement, sans reproduire un modèle exact de voiture ou un circuit contractuel identifié.
Pour prolonger l’analyse
L’analyse du leasing automobile explique le rôle de la valeur attendue à la revente dans les mensualités. L’enquête Stellantis examine les stocks et les décalages entre encaissements et règlements pendant un redressement automobile.
Sources
- Third Quarterly Report 2026
Passages et périmètre
p.4–5 : explications ; p.10–12 : bilan ; p.18–20 : flux et statut non audité Dépôt réglementaire de la société, source primaire financière. Groupe mondial et toutes activités ; normes chinoises ASBE ; données intermédiaires non auditées. Attribution du développement international à BYD. Les encours ne ventilent pas la France. Bilan au 30 septembre 2026 comparé au 31 décembre 2025 ; flux janvier–septembre 2026 et 2025 RMB entiers, nominaux
- Interim Report 2026
Passages et périmètre
p.42 : stocks ; p.61–62 et 72–74 : périmètre et normes ; p.88 : créances ; p.92 : effets Dépôt intermédiaire de la société ; source primaire. Non audité ; rotation des stocks approximative publiée par BYD. Les 109 et 79 jours concernent deux semestres, le groupe mondial et sa méthode. Premier semestre 2026 comparé au premier semestre 2025 pour la rotation des stocks Milliers de RMB dans les états ; jours pour la rotation
- Annual Report 2025
Passages et périmètre
p.161 : ASBE ; p.223 : actifs financiers ; p.265–266 : effets/passifs sur contrats ; p.302 : trésorerie Rapport annuel audité, source primaire de définitions et d’encours. Les ventilations de décembre 2025 ne sont pas prolongées à septembre 2026. Les effets bancaires et commerciaux sont distincts des certificats DiChain. Exercice et clôture au 31 décembre 2025 Milliers de RMB
- Réponse révisée à la demande d’information de la Bourse de Shenzhen, juin 2026
Passages et périmètre
p.5 : termes BYD ; p.29 : fournisseurs d’acier ; p.30 : DiChain et tableau ; p.31 : absence d’échu impayé Dépôt réglementaire d’un fournisseur chinois de ressorts. Déclaration d’une entreprise intéressée, cas individuel. Le T 1 2026 précède les règles de septembre. L’absence d’encours échu impayé déclaré ne démontre pas l’historique de toutes les dates de paiement. Flux du premier trimestre 2026 ; encours au 31 mars 2026 Tableau en 10 000 CNY ; conversions documentées
- 保障中小企业款项支付条例 : règlement révisé de protection des paiements aux PME, décret 802
Passages et périmètre
Articles 2–3, 9–11 et 16 Texte réglementaire chinois, publication ministérielle officielle. Le statut PME, les parties et les clauses doivent être établis pour qualifier un contrat. Les 60 jours des grandes entreprises permettent un autre délai contractuel raisonnable.
- 国办发〔2026〕24号 : notification sur les difficultés de recouvrement des PME
Passages et périmètre
§1–2 : cash et engagement ; §6 : entreprises publiques ; §7 : certificats ; §10 : substitution par prêts/obligations Texte officiel chinois intégral reproduit par le ministère du Commerce. L’encouragement au cash sous 60 jours et l’obligation spécifique du §6 ont des périmètres distincts. La règle ne prouve aucun effet causal sur les comptes BYD.
- 银发〔2025〕77号 : encadrement de la finance de chaîne d’approvisionnement
Passages et périmètre
Dispositions sur les certificats électroniques et transition Texte réglementaire chinois ; repère historique pour le dossier méthodologique. Le cadre initial de six mois en principe, un an au maximum et deux ans de transition doit être lu avec le durcissement de septembre 2026. Il ne décrit pas seul le droit actuel.
- Enquête sur les engagements de paiement de 17 constructeurs
Passages et périmètre
Rapport reproduit : définition du délai, moyenne 54 jours, diversité des points de départ et moyens de paiement Déclaration d’une association professionnelle chinoise, rapport intégral reproduit par China Jiangsu et relu. Aucune relecture de la dépêche Reuters inaccessible n’est revendiquée. Enquête sectorielle, sans audit individuel BYD. Le règlement peut être une acceptation bancaire ; le résultat ne mesure pas le délai jusqu’au cash après livraison.
- Règlement d’exécution (UE) 2024/2754, version consolidée du 11 février 2026
Passages et périmètre
Article 1, paragraphes 1–3 : champ, base, taux individuel BYD 17 %, facture ; consolidation 11/02/2026 Texte européen primaire ; consolidation documentaire et avis DGDDI. Véhicules neufs d’origine chinoise répondant au champ légal, y compris certains prolongateurs d’autonomie ; le taux dépend du producteur et d’une facture conforme. L’illustration reste conditionnelle et ne documente aucune importation identifiée.
- Achat d’un véhicule à l’étranger ou dans un DOM-COM
Passages et périmètre
Tableau : voitures provenant d’un pays sans accord préférentiel ; droit de 10 % et base Administration française, source primaire pour le taux ordinaire. Page orientée vers les particuliers. Son passage sur le paiement de la TVA ne sert pas à décrire l’autoliquidation des importateurs professionnels ; celle-ci relève de S11.
- TVA à l’importation : déclaration, déduction et base
Passages et périmètre
Introduction ; population des importateurs ; DGDDI : base incluant droits et frais ; taux normal 20 % Administrations fiscales françaises ; sources primaires. Autoliquidation et neutralité nette de l’exemple sous identification à la TVA française et droit intégral à déduction. Les frais accessoires sont supposés nuls dans le calcul ; aucun trajet réel BYD n’est reconstitué.
- DOLPHIN SURF Boost : offre de novembre 2026
Passages et périmètre
Mentions 1,3,4 : 49 mois,40 000 km, premier loyer,48 loyers, CEE, acceptation CGL Source commerciale officielle, conditions publiques de l’offre. Sous conditions, particuliers, distributeurs participants, éligibilité CEE et acceptation. Hors assurances/prestations facultatives. L’annonce nomme CGL pour l’acceptation et ne suffit pas à identifier tous les contrats et risques. Commandes du 1er au 30 novembre 2026 EUR TTC
- Comment obtenir la carte grise d’un véhicule en location longue durée (LLD) ?
Passages et périmètre
Introduction : achat et propriété par l’établissement, locataire, immatriculation Information administrative française ; mécanisme général de laLLD. Ne constitue pas le contrat de l’offre BYD/CGL. Le rôle général du propriétaire/bailleur est séparé de l’identité du financeur acceptant la demande.
- Financement de stocks automobiles : Floor Plan
Passages et périmètre
Financement VN/VO ; agios sur la fraction utilisée Présentation commerciale officielle du produit. Confirme l’existence du produit et son mécanisme, sans preuve de son emploi pour tous les stocks BYD France ni connaissance des conditions propres au réseau.
- Accord pour le développement de l’électromobilité en France
Passages et périmètre
p.1 : accord ; offres à compter de mai 2025 ; particuliers et entreprises Communiqué commun ; annonce corporate attribuée. Établit l’annonce du partenariat, sans volumes, part de marché ni exclusivité ou lignes de crédit au réseau publiés.
- Universal Registration Document 2025
Passages et périmètre
p.133–134 : risque résiduel et suivi ; p.386 : rapport des auditeurs, amortissement et valeur résiduelle Rapport réglementaire d’un loueur ; source primaire du mécanisme économique. Décrit Ayvens et la comptabilisation de sa flotte. Aucun chiffre ni partage de risque n’est attribué à CGL ou à la DOLPHIN SURF à partir de ce rapport. Exercice 2025 ; document publié en 2026, jour de publication non établi dans ce corpus
- Dispositif des certificats d’économies d’énergie
Passages et périmètre
Principes du dispositif : obligations des vendeurs d’énergie, financement et achat de certificats Source institutionnelle française. Le mécanisme général ne précise pas les délais entre partenaires de l’offre BYD. La condition et le montant de 365 € viennent de S12.
- Location de voiture : LOA ou LLD
Passages et périmètre
Onglet LLD : contrat, durée/kilométrage, restitution et frais ; distinction avec LOA Information administrative française. Les conditions détaillées du contrat proposé prévalent pour l’offre étudiée. Aucune option d’achat ni taux implicite n’est déduit des loyers.
- 商业汇票承兑、贴现与再贴现管理办法 : acceptation, escompte et réescompte des effets
Passages et périmètre
Articles 2–5 et 8–10 ; PDF de la PBOC mis en ligne dans son répertoire 2025 Texte réglementaire chinois primaire ; définitions juridiques. Les effets de commerce et les certificats électroniques de créance sont des catégories différentes. Leur financement peut avancer le cash ; l’instrument lui-même organise une échéance.
- Engagement de règlement des fournisseurs sous 60 jours
Passages et périmètre
Publication 06:17 ; reproduction de l’annonce du compte officiel BYD Auto Déclaration corporate chinoise reproduite dans la presse. Atteste la promesse publique, pas son exécution facture par facture ni un délai universel jusqu’à disponibilité de cash. Aucune date d’application rétroactive n’est supposée.
// l’hebdo l0g
N° 14 · 1 nov.Les dossiers à retenir, leurs limites et les prochaines vérifications.
Lire la revue ↗Cet article ne constitue en aucun cas un conseil en investissement.
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