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TRS
Total return swap, swap de rendement total
fraisrevu il y a 0 j
Définition courte
Contrat dérivé transférant le rendement économique total d’un actif de référence, y compris ses revenus, ses variations de prix et ses pertes de crédit, en échange d’une rémunération de financement selon les termes convenus. L’exposition peut changer de mains tandis que la propriété juridique de l’actif reste inchangée. La protection dépend de l’exécution des paiements promis.
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Carte de connaissance
Intuition
Transférer la performance d’un prêt ajoute une promesse de paiement dont il faut apprécier la solidité.
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Sources primaires
- ESMA, SFTR : définition du TRSArticle 3, point 18 : revenus, variations de prix et pertes de crédit. Définition européenne du produit.
- HMRC, mécanisme du total return swapCFM13380 : échange des flux de rendement et de financement, avec inversion du paiement lorsque la valeur baisse. Exemple historique de taux.