{"version":1,"id":"financement-ia","title":"Atlas du financement de l’IA","reconstructedOn":"2026-09-16","sources":[{"id":"aip-2024","title":"BlackRock : lancement du partenariat GAIIP","url":"https://ir.blackrock.com/news-and-events/press-releases/press-releases-details/2024/BlackRock-Global-Infrastructure-Partners-Microsoft-and-MGX-Launch-New-AI-Partnership-to-Invest-in-Data-Centers-and-Supporting-Power-Infrastructure/default.aspx","publishedOn":"2024-09-17","locator":"Communiqué, quatre premiers paragraphes : fondateurs, soutien technique de Nvidia et objectifs de financement."},{"id":"aip-2025","title":"BlackRock : arrivée de Nvidia et xAI dans AIP","url":"https://ir.blackrock.com/news-and-events/press-releases/press-releases-details/2025/BlackRock-Global-Infrastructure-Partners-Microsoft-and-MGX-Welcome-NVIDIA-and-xAI-to-the-AI-Infrastructure-Partnership-to-Drive-Investment-in-Data-Centers-and-Enabling-Infrastructure/default.aspx","publishedOn":"2025-03-19","locator":"Communiqué, deux premiers paragraphes : nouveaux partenaires et maintien du conseil technique de Nvidia."},{"id":"nvda-8k-20260817","title":"Nvidia : 8-K sur le campus de SB Energy","url":"https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1045810/000104581026000069/nvda-20260817.htm","publishedOn":"2026-08-17","locator":"Item 1.01, Residual Value Guaranties : parties, plafond, déclencheurs, options et indemnisation."},{"id":"nvda-ex101-20260826","title":"Nvidia : modèle de garantie, annexe 10.1","url":"https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1045810/000104581026000075/nvda2027q2ex101.htm","publishedOn":"2026-08-26","locator":"Sections 1(b), 1(c), 1(d), 2 et 8 : formule masquée, actualisation, plafond et conditions."},{"id":"aligned-close-20260721","title":"Aligned : acquisition finalisée par AIP, MGX et GIP","url":"https://aligneddc.com/press-release/aip-mgx-and-blackrocks-gip-close-acquisition-of-aligned-data-centers/","publishedOn":"2026-07-21","locator":"Communiqué du 21 juillet 2026, ouverture et paragraphe « In connection with the closing » : consortium, acquisition, valeur d’entreprise et capital de croissance engagé."},{"id":"sb-equity-20260901","title":"SB Energy : accord d’achat d’actions entre SE Global Holdings et Nvidia","url":"https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2133037/000162828026059639/exhibit1028-sharepurchasea.htm","publishedOn":"2026-09-01","locator":"Contrat du 17 août 2026 joint au S-1 déposé le 1er septembre. Section 1(a)–(b) : actions de classe N, montant, conditions de l’introduction en Bourse et règlement."},{"id":"sb-s1a2-20260921","title":"SB Energy : prospectus amendé S-1/A du 21 septembre 2026","url":"https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2133037/000162828026062846/sbenergy-sx1a2.htm","publishedOn":"2026-09-21","locator":"Résumé, p. 21 ; Our Corporate Information, p. 26 ; Concurrent Private Placement ; note Subsequent Events, NVIDIA Investment, p. F-87."}],"nodes":[{"id":"blackrock","label":"BlackRock","role":"Partenaire fondateur","column":0,"row":0},{"id":"gip","label":"GIP","role":"Partenaire fondateur","column":0,"row":1},{"id":"microsoft","label":"Microsoft","role":"Partenaire fondateur","column":0,"row":2},{"id":"mgx","label":"MGX","role":"Partenaire fondateur","column":0,"row":3},{"id":"aip","label":"GAIIP / AIP","role":"Partenariat d’infrastructure","column":1,"row":1},{"id":"xai","label":"xAI","role":"Partenaire annoncé en 2025","column":1,"row":3},{"id":"nvidia","label":"Nvidia","role":"Technologie et engagements","column":2,"row":1},{"id":"openai-tenant","label":"OpenAI · filiale","role":"Locataire du campus","column":3,"row":0},{"id":"sb-energy","label":"SB Energy","role":"Bailleur du campus","column":3,"row":2},{"id":"aligned-consortium","label":"Consortium Aligned","role":"AIP · MGX · GIP","column":1,"row":2},{"id":"aligned","label":"Aligned Data Centers","role":"Société acquise par le consortium","column":2,"row":2},{"id":"se-global","label":"SE Global Holdings, Inc.","role":"Émetteur dans le dossier SB Energy","column":3,"row":3},{"id":"energy-global","label":"Energy Global, LP","role":"Intermédiaire du préfinancement","column":2,"row":3}],"relations":[{"id":"blackrock-aip","from":"blackrock","to":"aip","observations":[{"publishedOn":"2024-09-17","recordedOn":"2026-09-16","review":"reviewed","kind":"announcement","label":"Partenaire fondateur","claim":"BlackRock annonce la création du partenariat avec GIP, Microsoft et MGX.","limit":"La qualité de partenaire ne chiffre pas son apport individuel.","watch":"Engagements de capital individualisés et opérations réalisées.","sources":["aip-2024"]}]},{"id":"gip-aip","from":"gip","to":"aip","observations":[{"publishedOn":"2024-09-17","recordedOn":"2026-09-16","review":"reviewed","kind":"announcement","label":"Partenaire fondateur","claim":"GIP figure parmi les fondateurs du partenariat annoncé.","limit":"Cette relation ne mesure ni un apport individuel ni un flux de trésorerie.","watch":"Ventilation des engagements entre partenaires.","sources":["aip-2024"]}]},{"id":"microsoft-aip","from":"microsoft","to":"aip","observations":[{"publishedOn":"2024-09-17","recordedOn":"2026-09-16","review":"reviewed","kind":"announcement","label":"Partenaire fondateur","claim":"Microsoft participe au lancement du partenariat.","limit":"Le communiqué ne détaille pas de montant individuel pour Microsoft.","watch":"Engagements définitifs et projets financés.","sources":["aip-2024"]}]},{"id":"mgx-aip","from":"mgx","to":"aip","observations":[{"publishedOn":"2024-09-17","recordedOn":"2026-09-16","review":"reviewed","kind":"announcement","label":"Partenaire fondateur","claim":"MGX fait partie des fondateurs annoncés.","limit":"Aucun apport individuel n’est chiffré ici.","watch":"Montants effectivement engagés par MGX dans ce partenariat.","sources":["aip-2024"]}]},{"id":"nvidia-aip","from":"nvidia","to":"aip","observations":[{"publishedOn":"2024-09-17","recordedOn":"2026-09-16","review":"reviewed","kind":"announcement","label":"Soutien technique","claim":"Nvidia doit apporter son expertise technique au partenariat.","limit":"Ce rôle ne prouve pas un investissement financier.","watch":"Évolution du rôle et conditions de participation.","sources":["aip-2024"]},{"publishedOn":"2025-03-19","recordedOn":"2026-09-16","review":"reviewed","kind":"announcement","label":"Partenaire et conseil technique","claim":"BlackRock annonce que Nvidia rejoint AIP et conserve son rôle de conseil technique.","limit":"Le montant de sa participation n’est pas publié dans ce communiqué.","watch":"Conditions financières définitives et apports réalisés.","sources":["aip-2025"]}]},{"id":"xai-aip","from":"xai","to":"aip","observations":[{"publishedOn":"2025-03-19","recordedOn":"2026-09-16","review":"reviewed","kind":"announcement","label":"Partenaire annoncé","claim":"BlackRock annonce également l’arrivée de xAI dans AIP.","limit":"L’annonce ne chiffre pas l’apport individuel de xAI.","watch":"Montants, conditions et opérations attribuables à xAI.","sources":["aip-2025"]}]},{"id":"openai-sb-lease","from":"openai-tenant","to":"sb-energy","observations":[{"publishedOn":"2026-08-17","recordedOn":"2026-09-16","review":"reviewed","kind":"contract","label":"Baux du campus de l’Ohio","claim":"Nvidia désigne une filiale d’OpenAI comme locataire et SB Energy comme bailleur.","limit":"Le lien représente les baux prévus, sans attester de loyers déjà versés.","watch":"Début des baux et mise en service.","sources":["nvda-8k-20260817"]}]},{"id":"nvidia-sb-guarantee","from":"nvidia","to":"sb-energy","observations":[{"publishedOn":"2026-08-17","recordedOn":"2026-09-16","review":"reviewed","kind":"contract","label":"Garantie de valeur résiduelle","claim":"Nvidia déclare des garanties plafonnées initialement à 105 milliards de dollars. Après certains défauts, le paiement dépend notamment des récupérations par relocation ou vente ; Nvidia dispose aussi d’options, dont la reprise du bail.","limit":"Plafond cumulé conditionnel, sans estimation de perte. Les obligations dépendent notamment des conditions de mise à disposition des locaux.","watch":"Modèle de garantie et conditions de démarrage des baux.","sources":["nvda-8k-20260817"],"amount":{"value":"105000000000","currency":"USD","kind":"conditional-cap","label":"105 Md$ · plafond initial cumulé"}},{"publishedOn":"2026-08-26","recordedOn":"2026-09-16","review":"reviewed","kind":"limitation","label":"Garantie · formule partiellement masquée","claim":"Le modèle de garantie précise les conditions et options. La formule de la perte couverte, le taux d’actualisation et certains paramètres de limitation restent masqués.","limit":"Les éléments publics ne permettent pas de chiffrer une perte dans un scénario de défaut. Le plafond initial porte sur plusieurs garanties.","watch":"Publication des paramètres masqués, amendements et mises en service.","sources":["nvda-8k-20260817","nvda-ex101-20260826"],"amount":{"value":"105000000000","currency":"USD","kind":"conditional-cap","label":"105 Md$ · plafond initial cumulé"}}]},{"id":"openai-nvidia-indemnity","from":"openai-tenant","to":"nvidia","observations":[{"publishedOn":"2026-08-17","recordedOn":"2026-09-16","review":"reviewed","kind":"contract","label":"Remboursement et indemnisation","claim":"Le 8-K indique qu’OpenAI s’engage à rembourser et indemniser Nvidia pour les sommes versées au bailleur.","limit":"Un engagement de remboursement ne garantit pas la capacité future à payer.","watch":"Identité précise des obligés et conditions de recouvrement.","sources":["nvda-8k-20260817"]}]},{"id":"aip-aligned-consortium","from":"aip","to":"aligned-consortium","observations":[{"publishedOn":"2026-07-21","recordedOn":"2026-09-22","review":"reviewed","kind":"contract","label":"Membre du consortium","claim":"Aligned cite AIP parmi les membres du consortium acquéreur.","limit":"La part individuelle d’AIP n’est pas chiffrée.","watch":"Répartition du capital.","sources":["aligned-close-20260721"]}]},{"id":"mgx-aligned-consortium","from":"mgx","to":"aligned-consortium","observations":[{"publishedOn":"2026-07-21","recordedOn":"2026-09-22","review":"reviewed","kind":"contract","label":"Membre du consortium","claim":"Aligned cite MGX parmi les membres du consortium acquéreur.","limit":"La part individuelle de MGX n’est pas chiffrée.","watch":"Répartition du capital.","sources":["aligned-close-20260721"]}]},{"id":"gip-aligned-consortium","from":"gip","to":"aligned-consortium","observations":[{"publishedOn":"2026-07-21","recordedOn":"2026-09-22","review":"reviewed","kind":"contract","label":"Membre du consortium","claim":"Aligned cite GIP parmi les membres du consortium acquéreur.","limit":"La part individuelle de GIP n’est pas chiffrée.","watch":"Répartition du capital.","sources":["aligned-close-20260721"]}]},{"id":"consortium-aligned-acquisition","from":"aligned-consortium","to":"aligned","observations":[{"publishedOn":"2026-07-21","recordedOn":"2026-09-22","review":"reviewed","kind":"contract","label":"Acquisition finalisée et capital engagé","claim":"Aligned annonce le rachat de 100 % de son capital par le consortium, pour une valeur d’entreprise d’environ 40 milliards de dollars. Le consortium engage aussi 5 milliards de dollars pour la croissance.","limit":"La valeur d’entreprise n’est pas l’apport en fonds propres des acheteurs. Le capital de croissance engagé ne prouve pas un versement déjà effectué.","watch":"Apports réalisés et répartition dette-capital.","sources":["aligned-close-20260721"]}]},{"id":"nvidia-se-global-equity","from":"nvidia","to":"se-global","observations":[{"publishedOn":"2026-09-01","recordedOn":"2026-09-22","review":"reviewed","kind":"contract","label":"Achat d’actions conditionnel · 1,5 Md$","claim":"Le contrat du 17 août prévoit l’achat par Nvidia de 1,5 milliard de dollars d’actions de classe N de SE Global Holdings, Inc., après une introduction en Bourse levant au moins 1,5 milliard de dollars de titres nouveaux. Ces actions sont en principe sans droit de vote.","limit":"Le règlement dépend de l’introduction et des conditions contractuelles. Cette pièce n’atteste ni sa réalisation ni un versement. L’engagement en actions reste distinct des garanties du campus.","watch":"Réalisation de l’introduction, règlement et actions effectivement émises.","sources":["sb-equity-20260901"]},{"publishedOn":"2026-09-21","recordedOn":"2026-09-23","review":"reviewed","kind":"contract","label":"Achat d’actions distinct · 1,5 Md$ conditionnels","claim":"Le prospectus maintient un achat distinct de 1,5 milliard de dollars d’actions de classe N, sans droit de vote, à la clôture de l’introduction en Bourse.","limit":"Cette seconde tranche reste soumise aux conditions du contrat, dont une introduction levant au moins 1,5 milliard de dollars. Elle n’est pas un versement déjà attesté.","watch":"Clôture du placement et règlement de cette tranche.","sources":["sb-s1a2-20260921","sb-equity-20260901"]}]},{"id":"nvidia-energy-global-prepayment","from":"nvidia","to":"energy-global","observations":[{"publishedOn":"2026-09-21","recordedOn":"2026-09-23","review":"reviewed","kind":"contract","label":"Préfinancement reçu · 1,5 Md$","claim":"Selon le prospectus, Energy Global, LP a reçu 1,5 milliard de dollars de Nvidia le 17 août 2026 au titre d’un contrat à terme prépayé.","limit":"Le paiement précède la remise des actions. Le contrat prévoit un règlement futur en titres ou en numéraire selon les événements applicables ; il ne prouve pas une introduction en Bourse réalisée.","watch":"Règlement du contrat prépayé et titres effectivement remis.","sources":["sb-s1a2-20260921"]}]},{"id":"energy-global-se-global-contribution","from":"energy-global","to":"se-global","observations":[{"publishedOn":"2026-09-21","recordedOn":"2026-09-23","review":"reviewed","kind":"contract","label":"Apport du préfinancement à la société","claim":"Le prospectus indique qu’Energy Global, LP a immédiatement apporté les 1,5 milliard reçus à la société, renommée SB Energy, Inc. le 31 août 2026.","limit":"C’est le même préfinancement, transmis à la société : ces deux flèches ne représentent pas deux investissements à additionner.","watch":"Traitement comptable et règlement des obligations correspondantes.","sources":["sb-s1a2-20260921"]}]}],"milestones":[{"date":"2024-09-17","label":"La plateforme","change":"Création de GAIIP. Nvidia apporte un soutien technique ; les participations individuelles restent à préciser."},{"date":"2025-03-19","label":"Les nouveaux partenaires","change":"Nvidia et xAI rejoignent le partenariat, désormais nommé AIP. Le rôle de Nvidia évolue."},{"date":"2026-07-21","label":"L’acquisition d’Aligned","change":"AIP, MGX et GIP figurent dans le consortium qui annonce avoir acquis Aligned. La carte distingue la valeur d’entreprise du capital de croissance engagé."},{"date":"2026-08-17","label":"Les garanties","change":"Un autre montage apparaît : les baux du campus de l’Ohio et la garantie de Nvidia. Ces pièces n’établissent pas qu’AIP finance ce campus."},{"date":"2026-08-26","label":"Les clauses","change":"Le modèle contractuel ajoute des précisions, tout en laissant masqués des paramètres nécessaires au calcul de la perte couverte."},{"date":"2026-09-01","label":"L’engagement en actions","change":"Une annexe du S-1 de SB Energy documente un achat d’actions conditionnel par Nvidia. Le contrat est daté d’août ; ce jalon correspond à sa publication en septembre."},{"date":"2026-09-21","label":"Préfinancement et engagement distinct","change":"Le prospectus distingue le préfinancement de Nvidia, reçu puis apporté à la société en août, d’un achat d’actions encore conditionnel. Le même argent n’est pas compté deux fois."}]}

// carte interactive · acteurs et contrats

Atlas du financement de l’IA

Nvidia, OpenAI, SB Energy et AIP : qui finance les infrastructures de l’intelligence artificielle, qui garantit quoi et sous quelles conditions ? Explorez les relations documentées et leur évolution au fil des publications.

Revue ciblée du 4 octobre 2026

Le registre public de SB Energy à la SEC consulté lors de ce passage a pour dernier dépôt le prospectus du 21 septembre. Les clauses du préfinancement et du placement simultané ont été relues. Aucune pièce examinée ne confirme le règlement de l’achat d’actions supplémentaire de Nvidia ou la réalisation de l’introduction en Bourse.

Les publications récentes d’Aligned, de Nvidia et d’OpenAI consultées n’établissent pas d’évolution des relations financières retenues. Cette vérification porte sur les dossiers de la carte ; elle ne couvre pas tous les financements de l’IA. La chronologie conserve les dates de publication des pièces et les dates de revue des observations précédentes.

Le prospectus distingue le préfinancement de Nvidia, reçu puis apporté à la société en août, d’un achat d’actions encore conditionnel. Le même argent n’est pas compté deux fois.

Partenaire fondateurBlackRock1 relations Partenaire fondateurGIP2 relations Partenaire fondateurMicrosoft1 relations Partenaire fondateurMGX2 relations Partenariat d’infrastructureGAIIP / AIP7 relations Partenaire annoncé en 2025xAI1 relations Technologie et engagementsNvidia5 relations Locataire du campusOpenAI · filiale2 relations Bailleur du campusSB Energy2 relations AIP · MGX · GIPConsortium Aligned4 relations Société acquise par le consortiumAligned Data Centers1 relations Émetteur dans le dossier SB EnergySE Global Holdings, Inc.2 relations Intermédiaire du préfinancementEnergy Global, LP2 relations

Annonce Relation déclarée Relation sélectionnéeTraits sans échelle financière ; nature du lien dans la fiche

Le prospectus du 21 septembre distingue le préfinancement reçu via Energy Global, LP de l’achat d’actions encore conditionnel. SE Global Holdings, Inc. y est renommée SB Energy, Inc. ; le nœud conserve son nom contractuel pour les lectures historiques. Ces opérations restent distinctes des garanties du campus. Aucun financement d’AIP vers ce campus n’est établi ici.

Choisir une relation

Toutes les relations à cette date

BlackRock GAIIP / AIPPartenaire fondateur GIP GAIIP / AIPPartenaire fondateur Microsoft GAIIP / AIPPartenaire fondateur MGX GAIIP / AIPPartenaire fondateur Nvidia GAIIP / AIPPartenaire et conseil technique xAI GAIIP / AIPPartenaire annoncé OpenAI · filiale SB EnergyBaux du campus de l’Ohio Nvidia SB EnergyGarantie · formule partiellement masquée OpenAI · filiale NvidiaRemboursement et indemnisation GAIIP / AIP Consortium AlignedMembre du consortium MGX Consortium AlignedMembre du consortium GIP Consortium AlignedMembre du consortium Consortium Aligned Aligned Data CentersAcquisition finalisée et capital engagé Nvidia SE Global Holdings, Inc.Achat d’actions distinct · 1,5 Md$ conditionnels Nvidia Energy Global, LPPréfinancement reçu · 1,5 Md$Energy Global, LP SE Global Holdings, Inc.Apport du préfinancement à la société

Relation déclarée

Nvidia → Energy Global, LP

Publication du 21 sept. 2026 · revue le 23 sept. 2026

Selon le prospectus, Energy Global, LP a reçu 1,5 milliard de dollars de Nvidia le 17 août 2026 au titre d’un contrat à terme prépayé.

La limite

Le paiement précède la remise des actions. Le contrat prévoit un règlement futur en titres ou en numéraire selon les événements applicables ; il ne prouve pas une introduction en Bourse réalisée.

À vérifier ensuite

Règlement du contrat prépayé et titres effectivement remis.

Consulter les sources

SB Energy : prospectus amendé S-1/A du 21 septembre 2026 ↗
Résumé, p. 21 ; Our Corporate Information, p. 26 ; Concurrent Private Placement ; note Subsequent Events, NVIDIA Investment, p. F-87.

Méthode et périmètre de l’atlas

La chronologie est une reconstitution documentaire réalisée le 16 sept. 2026. Les dates de la carte désignent la publication des pièces, pas la date à laquelle l0g les aurait connues ou archivées. Une relation ancienne peut avoir évolué depuis sa dernière pièce.

Les annonces sont attribuées à leurs auteurs. Les engagements conditionnels restent distincts des paiements. L’absence d’un lien signifie qu’il n’est pas établi dans ce corpus, sans démontrer son inexistence.

Lire les relations et leur historique sans la carte