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Point de situation sur le détroit d'Ormuz, avril 2026 : l'« art of the deal » de Trump qui a failli transformer le Golfe en barbecue nucléaire Cessez-le-feu « de deux semaines » mais avec péages iraniens à la carte, négociations à Islamabad, et un choc pétrolier qui propulse l'inflation US. État des lieux d'un détroit non rouvert mais « géré ». Le private credit en 2026 : le nouveau roi du shadow banking qui commence à tousser (et à bégayer sur les retraits) 2 000 milliards d'AUM, des rendements encore sexy, mais les cracks apparaissent : rachats qui explosent chez les BDC, PIK qui doublent, shadow defaults. Le crédit privé entre dans sa phase adulte. La petite excursion de Trump qui transforme la famine en arme de destruction massive Ormuz à moitié fermé, les engrais bloqués, USAID démantelée : comment le blocus sélectif et les coupes d'aide américaine convergent en bombe à retardement alimentaire pour les pays les plus pauvres.