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  "schema": "https://l0g.fr/openapi.json#/components/schemas/RiskDiffSurface",
  "version": "1",
  "generated": "2026-07-15T00:53:08.295Z",
  "anchorDate": "2026-07-15T00:52:07.000Z",
  "question": "Qu’est-ce qui a changé dans le risque depuis hier, depuis 7 jours, depuis 30 jours ?",
  "windows": [
    {
      "window": "1d",
      "label": "Depuis 24 heures",
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            ]
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          {
            "instrument": "energie",
            "label": "Energie Monitor",
            "source": "https://energie.l0g.fr",
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              "Pas de point historique antérieur ou égal au début de fenêtre."
            ]
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          {
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            "label": "EU Macro Dashboard",
            "source": "https://euro.l0g.fr",
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            ]
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          {
            "instrument": "us",
            "label": "US Macro Dashboard",
            "source": "https://us.l0g.fr",
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          {
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            ]
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          {
            "name": "BIS Data Portal",
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          {
            "name": "FRED/BEA",
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          {
            "name": "FRED/Fed Z.1",
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            "name": "CBO Open Data",
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          "staleRule": "Une source Debt Risk est marquée stale si latestDate est absent ou plus ancien que 45 jours.",
          "dateCaveat": "Les dates postérieures à l’ancre du snapshot sont traitées comme horizons de projection, pas comme nouvelles observations."
        }
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            "id": "valeur-residuelle-garantie-credit-infrastructure-ia:claim-ec43060be6db3e",
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            "articleSlug": "valeur-residuelle-garantie-credit-infrastructure-ia",
            "articleUrl": "https://l0g.fr/posts/valeur-residuelle-garantie-credit-infrastructure-ia/",
            "articleTitle": "La valeur résiduelle garantie, l'angle mort du crédit qui finance l'IA",
            "kind": "unclassified-assertion",
            "claim": "Ils passent par des véhicules dédiés qui achètent le matériel, le louent à l'exploitant, et reposent sur une promesse discrète mais centrale : la valeur résiduelle garantie.",
            "date": "2026-07-15",
            "dateLabel": "publication 15 juil. 2026",
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            "claimDateLabel": "publication 15 juil. 2026",
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              "caveat": "Classification automatique par marqueurs lexicaux ; elle doit être relue avant d’être traitée comme annotation éditoriale validée."
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              {
                "label": "valeur résiduelle garantie",
                "href": "/glossaire/#vrg",
                "host": null,
                "kind": "contexte",
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                "dateLabel": "date source non détectée",
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            "articleTitle": "La valeur résiduelle garantie, l'angle mort du crédit qui finance l'IA",
            "kind": "estimation",
            "claim": "Selon Bisnow, les fonds de Blue Owl détiennent 80 % de la coentreprise et Meta 20 %, les investisseurs étant rémunérés non par de la dette corporate mais par les loyers d'exploitation que Meta verse au véhicule.",
            "date": "2026-07-15",
            "dateLabel": "publication 15 juil. 2026",
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            "claimDateLabel": "publication 15 juil. 2026",
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            "classifier": {
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              "matchedRule": "estimate-marker",
              "caveat": "Classification automatique par marqueurs lexicaux ; elle doit être relue avant d’être traitée comme annotation éditoriale validée."
            },
            "references": [
              {
                "label": "Bisnow",
                "href": "https://www.bisnow.com/national/news/data-center-capital-markets/meta-pushes-its-largest-data-center-project-off-its-books-with-27b-joint-venture-131490",
                "host": "bisnow.com",
                "kind": "source secondaire",
                "date": null,
                "dateLabel": "date source non détectée",
                "sourcePublicationDate": null,
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            "articleTitle": "La valeur résiduelle garantie, l'angle mort du crédit qui finance l'IA",
            "kind": "scénario",
            "claim": "D'après Global Data Center Hub, Meta a accordé aux investisseurs une valeur résiduelle garantie sur seize ans : si la valeur du campus tombe sous un seuil convenu et que Meta décide de ne pas renouveler le bail, le groupe doit rembourser les investisseurs du véhicule.",
            "date": "2026-07-15",
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            "classifier": {
              "method": "lexical-heuristic-v1",
              "matchedRule": "scenario-marker",
              "caveat": "Classification automatique par marqueurs lexicaux ; elle doit être relue avant d’être traitée comme annotation éditoriale validée."
            },
            "references": [
              {
                "label": "Global Data Center Hub",
                "href": "https://www.globaldatacenterhub.com/p/meta-blue-owls-27b-bet-is-this-the",
                "host": "globaldatacenterhub.com",
                "kind": "source secondaire",
                "date": null,
                "dateLabel": "date source non détectée",
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            ]
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          {
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            "articleSlug": "valeur-residuelle-garantie-credit-infrastructure-ia",
            "articleUrl": "https://l0g.fr/posts/valeur-residuelle-garantie-credit-infrastructure-ia/",
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            "kind": "unclassified-assertion",
            "claim": "Le cabinet Quinn Emanuel classe d'ailleurs ces structures parmi les nouveaux foyers de contentieux du financement de l'IA, précisément à cause de l'incertitude sur la valeur de sortie.",
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            "claim": "Or un GPU haut de gamme perd environ la moitié de sa valeur de revente en trois ans. Forbes pose la question qui suit logiquement : une fois cette dette passée en catégorie investissement, qui porte vraiment le risque ?",
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              {
                "label": "Forbes",
                "href": "https://www.forbes.com/sites/daraabasiita/2026/06/09/gpu-debt-has-gone-investment-grade-heres-who-holds-the-risk/",
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            "references": [
              {
                "label": "analysé ici",
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                "host": null,
                "kind": "contexte",
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                "host": "bloomberg.com",
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              {
                "label": "CNBC",
                "href": "https://www.cnbc.com/2025/11/14/ai-gpu-depreciation-coreweave-nvidia-michael-burry.html",
                "host": "cnbc.com",
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            "claim": "Le rapport SIA / Boston Consulting Group sur la résilience de la supply chain projette une hausse de 203 % de la capacité américaine de fabrication d'ici 2032, une part américaine de capacité globale passant de 10 % à 14 %, et une part américaine de logique avancée passant de 0 % en 2022 à 28 % en 2032.",
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                "label": "SIA / Boston Consulting Group sur la résilience de la supply chain",
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            "claim": "Le papier situe Hangang face à deux chantiers de la BCE : Pontes, qui relie le tokenisé à l'infrastructure de règlement brut en temps réel (RTGS) existante, et Appia, qui vise à livrer d'ici 2028 le plan d'un écosystème de règlement de gros intégré, ancré dans une monnaie de banque centrale tokenisée.",
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              {
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        "caveat": "Les diffs de modèle sont limités aux changements éditoriaux, guides et méthodologies exposés publiquement. Le diff ligne à ligne du code de calcul n’est pas encore publié dans Risk Diff."
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            "date": "2026-07-15",
            "dateLabel": "publication 15 juil. 2026",
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            "references": [
              {
                "label": "Bisnow",
                "href": "https://www.bisnow.com/national/news/data-center-capital-markets/meta-pushes-its-largest-data-center-project-off-its-books-with-27b-joint-venture-131490",
                "host": "bisnow.com",
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            "articleTitle": "La valeur résiduelle garantie, l'angle mort du crédit qui finance l'IA",
            "kind": "scénario",
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              "caveat": "Classification automatique par marqueurs lexicaux ; elle doit être relue avant d’être traitée comme annotation éditoriale validée."
            },
            "references": [
              {
                "label": "Global Data Center Hub",
                "href": "https://www.globaldatacenterhub.com/p/meta-blue-owls-27b-bet-is-this-the",
                "host": "globaldatacenterhub.com",
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            "claim": "Le cabinet Quinn Emanuel classe d'ailleurs ces structures parmi les nouveaux foyers de contentieux du financement de l'IA, précisément à cause de l'incertitude sur la valeur de sortie.",
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            "references": [
              {
                "label": "nouveaux foyers de contentieux",
                "href": "https://www.quinnemanuel.com/media/4dzkfccz/client-alert-ai-data-center-financing-and-litigation-risks.pdf",
                "host": "quinnemanuel.com",
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            "claim": "Le SPV qui achète puis loue, l'exploitant qui garantit la valeur de fin de vie, la dette maintenue hors du bilan : la mécanique n'a rien d'inédit.",
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            "claim": "Or un GPU haut de gamme perd environ la moitié de sa valeur de revente en trois ans. Forbes pose la question qui suit logiquement : une fois cette dette passée en catégorie investissement, qui porte vraiment le risque ?",
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                "label": "Forbes",
                "href": "https://www.forbes.com/sites/daraabasiita/2026/06/09/gpu-debt-has-gone-investment-grade-heres-who-holds-the-risk/",
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            "claim": "Nous l'avons documenté avec le financement de 35 milliards de dollars bouclé par Apollo et Blackstone pour Anthropic, analysé ici : un véhicule achète les puces TPU de Google, les loue à Anthropic, et le tout est adossé à des garanties de valeur résiduelle de Broadcom et à des garanties de paiement de Google (Bloomberg).",
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                "label": "analysé ici",
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              {
                "label": "Moody's",
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            "articleTitle": "La valeur résiduelle garantie, l'angle mort du crédit qui finance l'IA",
            "kind": "estimation",
            "claim": "Selon Bisnow, les fonds de Blue Owl détiennent 80 % de la coentreprise et Meta 20 %, les investisseurs étant rémunérés non par de la dette corporate mais par les loyers d'exploitation que Meta verse au véhicule.",
            "date": "2026-07-15",
            "dateLabel": "publication 15 juil. 2026",
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              "caveat": "Classification automatique par marqueurs lexicaux ; elle doit être relue avant d’être traitée comme annotation éditoriale validée."
            },
            "references": [
              {
                "label": "Bisnow",
                "href": "https://www.bisnow.com/national/news/data-center-capital-markets/meta-pushes-its-largest-data-center-project-off-its-books-with-27b-joint-venture-131490",
                "host": "bisnow.com",
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            "articleTitle": "La valeur résiduelle garantie, l'angle mort du crédit qui finance l'IA",
            "kind": "scénario",
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            "classifier": {
              "method": "lexical-heuristic-v1",
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            "references": [
              {
                "label": "Global Data Center Hub",
                "href": "https://www.globaldatacenterhub.com/p/meta-blue-owls-27b-bet-is-this-the",
                "host": "globaldatacenterhub.com",
                "kind": "source secondaire",
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                "dateLabel": "date source non détectée",
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            "claim": "Le cabinet Quinn Emanuel classe d'ailleurs ces structures parmi les nouveaux foyers de contentieux du financement de l'IA, précisément à cause de l'incertitude sur la valeur de sortie.",
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            "claim": "Or un GPU haut de gamme perd environ la moitié de sa valeur de revente en trois ans. Forbes pose la question qui suit logiquement : une fois cette dette passée en catégorie investissement, qui porte vraiment le risque ?",
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              {
                "label": "Forbes",
                "href": "https://www.forbes.com/sites/daraabasiita/2026/06/09/gpu-debt-has-gone-investment-grade-heres-who-holds-the-risk/",
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              {
                "label": "analysé ici",
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                "host": null,
                "kind": "contexte",
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                "host": "bloomberg.com",
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              {
                "label": "CNBC",
                "href": "https://www.cnbc.com/2025/11/14/ai-gpu-depreciation-coreweave-nvidia-michael-burry.html",
                "host": "cnbc.com",
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              {
                "label": "la presse immobilière",
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              {
                "label": "PIK",
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        "caveat": "Les diffs de modèle sont limités aux changements éditoriaux, guides et méthodologies exposés publiquement. Le diff ligne à ligne du code de calcul n’est pas encore publié dans Risk Diff."
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          "title": "Paiements d'agents : comment une IA règle la facture, et qui tient les rails",
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          "title": "Crypto et IA : anatomie d'une convergence, entre plomberie réelle et casino narratif",
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          "title": "GENIUS Act : l'échéance du 18 juillet, entre règles actées et pari sur la dette",
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          "title": "Carry trade yen : la mèche est désormais dans les obligations japonaises",
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          "summary": "Publication de l’analyse : Semi-conducteurs : la pile de contraintes derrière l'IA.",
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        "label": "limité",
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        "label": "US Macro Dashboard",
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        "label": "EU Macro Dashboard",
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        "note": "Temporalité issue du snapshot agrégé disponible. Les dates sourcePublishedAt et retrievedAt restent nulles tant que le dashboard amont ne les expose pas."
      },
      {
        "key": "debt",
        "label": "Debt Risk Radar",
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        "note": "Temporalité issue du snapshot agrégé disponible. Les dates sourcePublishedAt et retrievedAt restent nulles tant que le dashboard amont ne les expose pas."
      }
    ],
    "policy": {
      "rule": "Les agents doivent privilégier date/updated pour le contenu éditorial, observedAt pour les signaux, puis computedAt/generated pour la fraîcheur du fichier.",
      "caveat": "l0g.fr n’est pas un flux temps réel strict ; les snapshots indiquent leur date utile. Les champs sourcePublishedAt et retrievedAt restent explicites et peuvent être null quand la source amont ne les expose pas ; indexedAt décrit seulement l’indexation du lien dans l’artefact.",
      "correctionPolicy": "https://l0g.fr/protocole-editorial/",
      "changelog": "https://l0g.fr/changelog-editorial/"
    }
  },
  "limitations": [
    "Risk Diff ne fabrique pas de diff de modèle quand aucun historique public de modèle n’existe.",
    "Les mouvements de signaux utilisent signals/history et ne comparent que les instruments disposant d’une baseline dans la fenêtre.",
    "Les sources devenues stale sont détectées à partir des dates publiées dans les snapshots publics, pas par refetch externe au build.",
    "Les dates de source postérieures à l’ancre du snapshot sont signalées comme horizons de projection et exclues des nouvelles données intégrées.",
    "Les claims ajoutées sont dérivées des dates de publication, observation ou révision exposées dans claims.json."
  ],
  "license": "CC BY 4.0",
  "attribution": "l0g.fr"
}
