{"version":1,"id":"credit-prive","title":"Atlas du crédit privé","reconstructedOn":"2026-09-17","sources":[{"id":"apollo-bnp-2024","title":"Apollo et BNP Paribas : partenariat avec ATLAS SP","url":"https://www.apollo.com/insights-news/pressreleases/2024/09/apollo-s-atlas-sp-and-bnp-paribas-announce-5-billion-strategic-collaboration-2949677","publishedOn":"2024-09-20","locator":"Communiqué du 20 septembre 2024, deux premiers paragraphes : propriétaires d’ATLAS SP et engagement de financement de BNP Paribas."},{"id":"arcc-q2-2026","title":"Ares Capital : rapport trimestriel au 30 juin 2026","url":"https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1287750/000162828026050307/arcc-20260630.htm","publishedOn":"2026-07-29","locator":"Note 1 (gestion), note 5 (facilités), inventaire p. 10 (Hyland Software), annexes 10.1 et 10.3 (JPMorgan et BNP). Dépôt SEC du 29 juillet 2026."},{"id":"athene-q2-2026","title":"Athene : rapport trimestriel au 30 juin 2026","url":"https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1527469/000152746926000056/ahl-20260630.htm","publishedOn":"2026-08-10","locator":"Note 11, Related Parties : gestion par Apollo, AAA/AAA Lux et titres émis par Atlas ou ses affiliés. Dépôt SEC du 10 août 2026."},{"id":"apollo-q2-2026","title":"Apollo : rapport trimestriel au 30 juin 2026","url":"https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1858681/000185868126000040/apo-20260630.htm","publishedOn":"2026-08-10","locator":"Note 1, Organization (gestion de fonds et retraite) ; note 16, Retirement Services, rubriques AAA et Atlas (participations). Dépôt SEC du 10 août 2026."},{"id":"arcc-notes-announcement-20260908","title":"Ares Capital : annonce de l’offre obligataire 2033","url":"https://arcc.ares.com/news/ares-capital-corporation-prices-public-offering-of-dollar750-million-6250percent-unsecured-notes-due-2033/163b0c8a-ae5a-4414-9a2b-f496aac4c6c1","publishedOn":"2026-09-08","locator":"Communiqué du 8 septembre : nominal, coupon, échéance, clôture attendue et emploi prévu des fonds."},{"id":"arcc-notes-close-20260915","title":"Ares Capital : 8-K confirmant la clôture de l’émission","url":"https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1287750/000110465926107911/tm2625396d1_8k.htm","publishedOn":"2026-09-15","locator":"Items 1.01 et 8.01 : clôture au 15 septembre, obligations non garanties, emploi prévu du produit et contrat d’échange de taux avec JPMorgan."},{"id":"pagaya-atlas-vfn-20260929","title":"Pagaya : clôture annoncée d’une facilité VFN avec ATLAS SP","url":"https://investor.pagaya.com/news-releases/news-release-details/pagaya-secures-first-variable-funding-note-facility-atlas-sp","publishedOn":"2026-09-29","locator":"Communiqué du 29 septembre, paragraphes 1 à 3 et dernier paragraphe avant About : clôture annoncée, capacité ciblée et véhicule dédié avant titrisation."}],"nodes":[{"id":"apollo","label":"Apollo","role":"Gérant d’actifs","column":0,"row":0},{"id":"bnp","label":"BNP Paribas","role":"Banque · financement","column":0,"row":1},{"id":"jpm","label":"JPMorgan Chase","role":"Banque · agent de crédit","column":0,"row":3},{"id":"ares-manager","label":"Ares Capital Management","role":"Gérant d’ARCC","column":0,"row":4},{"id":"apollo-funds","label":"Fonds Apollo","role":"Véhicules gérés par Apollo","column":1,"row":0},{"id":"athene","label":"Athene","role":"Assureur · épargne retraite","column":1,"row":1},{"id":"arcc","label":"Ares Capital · ARCC","role":"Société de financement cotée","column":1,"row":3},{"id":"aaa","label":"AAA / AAA Lux","role":"Véhicules d’investissement","column":2,"row":0},{"id":"afb","label":"ARCC FB Funding","role":"Filiale de financement d’ARCC","column":2,"row":2},{"id":"atlas-sp","label":"ATLAS SP","role":"Plateforme de crédit adossé à des actifs","column":3,"row":1},{"id":"hyland","label":"Hyland Software","role":"Entreprise emprunteuse","column":3,"row":3},{"id":"arcc-noteholders","label":"Porteurs d’obligations ARCC","role":"Financement obligataire · échéance 2033","column":0,"row":2},{"id":"pagaya-vfn","label":"Entrepôt VFN Pagaya","role":"Véhicule de prêts personnels","column":3,"row":2}],"relations":[{"id":"bnp-atlas","from":"bnp","to":"atlas-sp","observations":[{"publishedOn":"2024-09-20","recordedOn":"2026-09-17","review":"reviewed","kind":"announcement","label":"Financement bancaire annoncé","claim":"BNP Paribas annonce un engagement de financement pour des crédits adossés à des actifs originés par Apollo et ATLAS SP.","limit":"Le communiqué décrit un engagement, sans établir les montants effectivement tirés ni leur situation actuelle.","watch":"Tirages, échéances et évolution de l’accord.","sources":["apollo-bnp-2024"]}]},{"id":"funds-atlas","from":"apollo-funds","to":"atlas-sp","observations":[{"publishedOn":"2024-09-20","recordedOn":"2026-09-17","review":"reviewed","kind":"announcement","label":"Participation majoritaire annoncée","claim":"Le communiqué présente ATLAS SP comme majoritairement détenu par des fonds Apollo.","limit":"Les fonds investisseurs sont distincts du bilan du gérant Apollo. Le communiqué ne détaille pas leurs parts respectives.","watch":"Évolution de l’actionnariat.","sources":["apollo-bnp-2024"]}]},{"id":"ares-arcc","from":"ares-manager","to":"arcc","observations":[{"publishedOn":"2026-07-29","recordedOn":"2026-09-17","review":"reviewed","kind":"contract","label":"Mandat de gestion","claim":"Ares Capital Management gère ARCC selon un contrat de conseil et de gestion.","limit":"Le gérant et la société de financement sont des entités distinctes.","watch":"Mandat et commissions.","sources":["arcc-q2-2026"]}]},{"id":"jpm-arcc","from":"jpm","to":"arcc","observations":[{"publishedOn":"2026-07-29","recordedOn":"2026-09-17","review":"reviewed","kind":"contract","label":"Agent d’une facilité bancaire","claim":"JPMorgan est l’agent administratif de la facilité de crédit d’ARCC citée dans l’annexe 10.1.","limit":"Cette fonction ne signifie pas que JPMorgan prête seul la totalité.","watch":"Composition du syndicat et engagements.","sources":["arcc-q2-2026"]}]},{"id":"bnp-afb","from":"bnp","to":"afb","observations":[{"publishedOn":"2026-07-29","recordedOn":"2026-09-17","review":"reviewed","kind":"contract","label":"Prêteur et agent bancaire","claim":"BNP Paribas est prêteur et agent administratif de la facilité d’ARCC FB Funding.","limit":"La facilité finance ce véhicule ; elle ne désigne pas un emprunteur final particulier.","watch":"Tirages et garanties.","sources":["arcc-q2-2026"]}]},{"id":"arcc-afb","from":"arcc","to":"afb","observations":[{"publishedOn":"2026-07-29","recordedOn":"2026-09-17","review":"reviewed","kind":"contract","label":"Capital et gestion des créances","claim":"ARCC est actionnaire et gestionnaire des créances d’ARCC FB Funding dans l’annexe 10.3.","limit":"Le véhicule emprunte distinctement de sa maison mère.","watch":"Actifs affectés au véhicule.","sources":["arcc-q2-2026"]}]},{"id":"arcc-hyland","from":"arcc","to":"hyland","observations":[{"publishedOn":"2026-07-29","recordedOn":"2026-09-17","review":"reviewed","kind":"contract","label":"Prêt senior garanti","claim":"ARCC déclare un prêt senior garanti de premier rang à Hyland Software au 30 juin 2026.","limit":"Une position détenue ne décrit pas toute la dette de Hyland.","watch":"Remboursements et prochain inventaire.","sources":["arcc-q2-2026"]}]},{"id":"apollo-athene","from":"apollo","to":"athene","observations":[{"publishedOn":"2026-08-10","recordedOn":"2026-09-17","review":"reviewed","kind":"contract","label":"Gestion du portefeuille de l’assureur","claim":"Athene indique qu’Apollo gère la quasi-totalité de ses placements au 30 juin 2026.","limit":"Ce mandat ne transforme pas les obligations de l’assureur en dettes des fonds gérés par Apollo.","watch":"Mandat, commissions et transactions entre affiliés.","sources":["athene-q2-2026"]}]},{"id":"athene-aaa","from":"athene","to":"aaa","observations":[{"publishedOn":"2026-08-10","recordedOn":"2026-09-17","review":"reviewed","kind":"contract","label":"Participation à des véhicules d’investissement","claim":"Apollo indique qu’Athene détient et consolide AAA et AAA Lux, qui regroupent des investissements alternatifs.","limit":"Ces véhicules peuvent aussi accueillir du capital de tiers. Consolidation comptable et propriété intégrale ne sont pas synonymes.","watch":"Participations et intérêts des investisseurs tiers.","sources":["apollo-q2-2026"]}]},{"id":"aaa-atlas","from":"aaa","to":"atlas-sp","observations":[{"publishedOn":"2026-08-10","recordedOn":"2026-09-17","review":"reviewed","kind":"contract","label":"Participation indirecte au capital","claim":"La participation d’Athene au capital d’Atlas passe par ses investissements dans AAA et AAA Lux.","limit":"Cette chaîne de détention est distincte des titres Atlas détenus directement par Athene.","watch":"Évolution des participations et du périmètre.","sources":["apollo-q2-2026"]}]},{"id":"athene-atlas","from":"athene","to":"atlas-sp","observations":[{"publishedOn":"2026-08-10","recordedOn":"2026-09-17","review":"reviewed","kind":"contract","label":"Investissement en titres","claim":"Athene déclare détenir des titres émis par Atlas ou ses affiliés, classés disponibles à la vente, au 30 juin 2026.","limit":"Ce lien regroupe les émetteurs Atlas et affiliés cités par le rapport. Il ne mesure ni une perte ni un flux nouveau.","watch":"Émetteurs, valorisation et engagements supplémentaires.","sources":["athene-q2-2026"]}]},{"id":"apollo-funds-management","from":"apollo","to":"apollo-funds","observations":[{"publishedOn":"2026-08-10","recordedOn":"2026-09-17","review":"reviewed","kind":"contract","label":"Gestion de fonds et véhicules","claim":"Apollo lève et gère des fonds, comptes et véhicules pour des investisseurs institutionnels et particuliers.","limit":"Le nœud regroupe des véhicules distincts. Il ne représente pas un fonds unique ni une garantie générale d’Apollo.","watch":"Périmètre des véhicules et mandats.","sources":["apollo-q2-2026"]}]},{"id":"noteholders-arcc","from":"arcc-noteholders","to":"arcc","observations":[{"publishedOn":"2026-09-08","recordedOn":"2026-09-22","review":"reviewed","kind":"announcement","label":"Émission annoncée · 750 M$","claim":"ARCC annonce une offre de 750 millions de dollars de nominal, au coupon annuel de 6,250 %, avec échéance le 15 septembre 2033. La clôture est attendue le 15 septembre 2026.","limit":"À cette date, la clôture reste soumise à conditions. Le nominal diffère du produit net après décote et frais.","watch":"Clôture et utilisation du produit.","sources":["arcc-notes-announcement-20260908"]},{"publishedOn":"2026-09-15","recordedOn":"2026-09-22","review":"reviewed","kind":"contract","label":"Émission clôturée · 750 M$","claim":"ARCC confirme la clôture, le 15 septembre, de l’émission de 750 millions de dollars de nominal. Ces obligations non garanties portent un coupon de 6,250 % et arrivent à échéance le 15 septembre 2033. Le produit net doit servir à rembourser des dettes sur ses facilités de crédit.","limit":"L’affectation aux remboursements reste une intention déclarée. Le coupon ne résume pas le coût après le contrat d’échange de taux conclu avec JPMorgan. Aucun prêt précis du portefeuille n’est financé par déduction.","watch":"Remboursements réalisés et effets du contrat d’échange de taux.","sources":["arcc-notes-close-20260915"]}]},{"id":"atlas-pagaya-vfn","from":"atlas-sp","to":"pagaya-vfn","observations":[{"publishedOn":"2026-09-29","recordedOn":"2026-10-04","review":"reviewed","kind":"announcement","label":"Clôture annoncée · entrepôt VFN","claim":"Pagaya annonce la clôture d’une facilité renouvelable VFN avec ATLAS SP, d’une capacité ciblée proche de 700 millions de dollars. La structure prévoit un véhicule dédié au stockage des prêts personnels avant titrisation.","limit":"Le communiqué ne nomme pas juridiquement le véhicule, ne publie pas le contrat ni les tirages. La capacité n’est pas un encaissement attesté. Aucun financement de BNP ou d’Athene vers cet entrepôt n’est établi.","watch":"Identité du véhicule, contrat, tirages et échéances.","sources":["pagaya-atlas-vfn-20260929"]}]}],"milestones":[{"date":"2024-09-20","label":"BNP et ATLAS SP","change":"Un partenariat de financement annoncé et un actionnariat par des fonds Apollo. Cette vue restitue le communiqué de 2024."},{"date":"2026-07-29","label":"Le circuit Ares","change":"Le rapport d’ARCC au 30 juin 2026 distingue son gérant, ses facilités bancaires, sa filiale de financement et un prêt à Hyland Software."},{"date":"2026-08-10","label":"Le circuit assurance","change":"Les rapports d’Apollo et d’Athene au 30 juin 2026 décrivent les mandats de gestion, les participations indirectes et les titres détenus. Les liens de 2024 conservent leur date d’origine."},{"date":"2026-09-08","label":"L’offre obligataire","change":"ARCC annonce une offre obligataire pour refinancer des dettes sur ses facilités de crédit. La réalisation n’est pas encore attestée par ce communiqué."},{"date":"2026-09-15","label":"L’émission clôturée","change":"Le 8-K confirme la clôture de l’émission. Le financement obligataire d’ARCC apparaît à côté de ses facilités bancaires ; les remboursements effectifs restent à documenter."},{"date":"2026-09-29","label":"L’entrepôt de prêts Pagaya","change":"Pagaya annonce une facilité renouvelable avec ATLAS SP pour conserver des prêts personnels avant titrisation. La capacité ciblée et les tirages sont distincts."}],"temporalContract":"Reconstructed documentary history. publishedOn is the publication or SEC filing date, not the transaction date. recordedOn is the review date. Older relations may have changed since the cited document.","interpretation":"Selected US-focused examples of corporate direct lending and asset-backed credit. Management mandates, equity holdings, securities investments and lending facilities are distinct relationships. A common bank does not establish financing of a particular underlying loan. Lines have no financial scale."}